1.Quỹ Phòng Hộ Là Gì?
Các quỹ phòng hộ là các khoản đầu tư thay thế sử dụng các chiến lược các quỹ gộp khác nhau để kiếm lợi nhuận chủ động, hoặc alpha cho các nhà đầu tư của họ. Các quỹ phòng hộ có thể được quản lý mạnh mẽ hoặc sử dụng các công cụ phái sinh và đòn bẩy trong cả thị trường trong nước và quốc tế với mục tiêu tạo ra lợi nhuận cao (theo nghĩa tuyệt đối hoặc trên một tiêu chuẩn thị trường cụ thể). Điều quan trọng cần lưu ý là các quỹ phòng hộ thường chỉ có thể truy cập được đối với các nhà đầu tư được công nhận vì họ yêu cầu ít quy định của SEC hơn các quỹ khác . Khía cạnh phải ít quy định hơn này đã làm cho ngành công nghiệp quỹ phòng hộ khác biệt so với các quỹ tương hỗ và các phương tiện đầu tư khác.
Alpha , thường được coi là lợi tức tích cực của một khoản đầu tư, đo lường hiệu suất của khoản đầu tư so với chỉ số thị trường hoặc điểm chuẩn được coi là đại diện cho chuyển động của thị trường nói chung. Lợi nhuận vượt quá của một khoản đầu tư so với lợi nhuận của chỉ số chuẩn là alpha của khoản đầu tư
Hiểu Về Các Quỹ Phòng Hộ
Mỗi quỹ phòng hộ được xây dựng để tận dụng các cơ hội thị trường nhất định. Các quỹ phòng hộ sử dụng các chiến lược đầu tư khác nhau và do đó thường được phân loại theo phong cách đầu tư . Có sự đa dạng đáng kể trong các thuộc tính rủi ro và đầu tư giữa các phong cách.
Về mặt pháp lý, các quỹ phòng hộ thường được thiết lập dưới dạng quan hệ đối tác hạn chế đầu tư tư nhân dành cho một số nhà đầu tư được công nhận và yêu cầu số vốn đầu tư tối thiểu ban đầu lớn. Đầu tư vào các quỹ phòng hộ là thanh khoản kém vì họ thường yêu cầu các nhà đầu tư giữ tiền trong quỹ ít nhất một năm, đây được gọi là thời gian khóa. Việc rút tiền cũng chỉ có thể xảy ra vào những khoảng thời gian nhất định như hàng quý hoặc hai năm một lần.
- Các quỹ phòng hộ là phương tiện đầu tư thay thế sử dụng nhiều chiến lược khác nhau để tạo ra alpha cho các khách hàng đầu tư được công nhận của họ.
- Chúng đắt hơn so với các công cụ đầu tư thông thường vì chúng có cấu trúc phí Hai và Hai mươi, nghĩa là chúng tính hai phần trăm cho quản lý tài sản và lấy 20% lợi nhuận chung làm phí.
- Họ đã có một đường cong tăng trưởng đặc biệt trong hai mươi năm qua và có liên quan đến một số tranh cãi.
Đặc điểm chính
- Họ chỉ mở cho các nhà đầu tư “được công nhận” hoặc đủ điều kiện: Các quỹ phòng hộ chỉ được phép nhận tiền từ các nhà đầu tư “đủ điều kiện”,và cá nhân có thu nhập hàng năm vượt quá 200.000 đô la trong hai năm qua hoặc giá trị ròng vượt quá 1 triệu đô la, không bao gồm tài sản nhà. Do đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho rằng các nhà đầu tư đủ điều kiện phù hợp để xử lý các rủi ro tiềm ẩn đến từ nhiệm vụ đầu tư rộng hơn.
- Họ cung cấp vĩ độ đầu tư rộng hơn các quỹ khác: Phạm vi đầu tư của một quỹ phòng hộ bị giới hạn bởi nhiệm vụ của nó. Một quỹ phòng hộ về cơ bản có thể đầu tư vào bất cứ thứ gì từ đất đai, bất động sản, cổ phiếu, CP phái sinh và tiền tệ. Ngược lại, các quỹ tương hỗ phải gắn bó với cổ phiếu hoặc trái phiếu và thường tồn tại lâu dài.
- Họ thường sử dụng đòn bẩy: Các quỹ phòng hộ thường sẽ sử dụng tiền vay để khuếch đại lợi nhuận . Như chúng ta đã thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 , đòn bẩy cũng có thể quét sạch các quỹ phòng hộ.
- Cấu trúc phí: Thay vì chỉ tính tỷ lệ chi phí , các quỹ phòng hộ tính cả tỷ lệ chi phí và phí thực hiện. Cấu trúc phí này được gọi là “Hai và hai mươi” phí quản lý tài sản 2% và sau đó là 20% cho bất kỳ khoản lãi nào được tạo ra.
Có những đặc điểm cụ thể hơn xác định một quỹ phòng hộ, nhưng về cơ bản, vì chúng là phương tiện đầu tư tư nhân chỉ cho phép các cá nhân giàu có đầu tư, các quỹ phòng hộ có thể thực hiện những gì họ muốn miễn là họ tiết lộ chiến lược trả trước cho các nhà đầu tư. Vĩ độ rộng này nghe có vẻ rất rủi ro và đôi khi có thể xảy ra. Điều đó nói rằng, sự linh hoạt này đủ khả năng để phòng ngừa các quỹ đã dẫn đến một số nhà quản lý TIỀN tài năng nhất, và tạo ra một số lợi nhuận dài hạn tuyệt vời.
Điều quan trọng cần lưu ý là “phòng ngừa rủi ro” thực sự là cố gắng thực hành giảm rủi ro, nhưng mục tiêu của hầu hết các quỹ phòng hộ là tối đa hóa lợi tức đầu tư. Trong lịch sử, các quỹ phòng hộ đầu tiên đã cố gắng chống lại rủi ro giảm giá của thị trường “gấu” bằng cách giao dịch bán khống trên thị trường. (Các quỹ tương hỗ thường không tham gia vào các vị thế bán khống như một trong những mục tiêu chính của họ). Ngày nay, các quỹ phòng hộ sử dụng hàng tá chiến lược khác nhau, do đó không chính xác khi nói rằng các quỹ phòng hộ chỉ là “rủi ro phòng hộ”. Trên thực tế, bởi vì các nhà quản lý quỹ phòng hộ thực hiện đầu tư đầu cơ, các quỹ này có thể mang nhiều rủi ro hơn so với thị trường chung.
Dưới đây là một số rủi ro của các quỹ phòng hộ:
- Chiến lược đầu tư tập trung làm lộ ra các quỹ phòng hộ trước những khoản lỗ lớn.
- Các quỹ phòng hộ thường yêu cầu các nhà đầu tư khóa tiền trong một khoảng thời gian nhiều năm.
- Sử dụng đòn bẩy, hoặc tiền vay, có thể biến một mất mát nhỏ thành một mất mát đáng kể.
Cơ cấu trả lương của người quản lý quỹ
Các nhà quản lý quỹ phòng hộ khét tiếng với cơ cấu trả lương 2 và 20 điển hình, theo đó, người quản lý quỹ nhận được 2% tài sản và 20% lợi nhuận mỗi năm. Ngay cả khi nhà đầu tư quỹ phòng hộ mất tiền, anh ta vẫn nhận được 2% tài sản. Ví dụ, một người quản lý giám sát quỹ 1 tỷ đô la có thể bỏ túi 20 triệu đô la mỗi năm mà không cần phải chi bất kì khoản đầu tư nào.
Nhưng bên cạnh đó, sẽ có những cơ chế được đưa ra để giúp bảo vệ những người đầu tư vào các quỹ phòng hộ. Thông thường, các giới hạn về phí như nhãn hiệu nước cao được sử dụng để ngăn các nhà quản lý danh mục đầu tư được trả tiền trên cùng một khoản lãi hai lần. Giới hạn phí cũng có thể được áp dụng để ngăn chặn các nhà quản lý chấp nhận rủi ro vượt mức.
2.Cách chọn một quỹ phòng hộ
Với rất nhiều quỹ phòng hộ trong thế giới đầu tư, điều quan trọng là các nhà đầu tư phải biết những gì họ đang tìm kiếm để hợp lý hóa quy trình thẩm định và đưa ra quyết định kịp thời và phù hợp.
Khi tìm kiếm một quỹ phòng hộ chất lượng cao, điều quan trọng là nhà đầu tư phải xác định các số liệu quan trọng đối với họ và kết quả cần thiết cho mỗi lựa chọn. Các nguyên tắc này có thể dựa trên các giá trị tuyệt đối, chẳng hạn như lợi nhuận vượt quá 20% mỗi năm trong năm năm trước hoặc chúng có thể là tương đối, chẳng hạn như năm quỹ hiệu suất cao nhất trong một danh mục cụ thể.
Để biết danh sách các quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới, hãy đọc ” Các quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới là gì? “
Nguyên tắc hoạt động tuyệt đối của quỹ
Nguyên tắc đầu tiên mà một nhà đầu tư nên đặt ra khi lựa chọn quỹ là tỷ lệ hoàn vốn hàng năm . Giả sử chúng ta muốn tìm các khoản tiền với lợi tức hàng năm trong năm vượt quá tỷ lệ hoàn vốn của Chỉ số trái phiếu chính phủ thế giới Citigroup (WGBI) 1%. Bộ lọc này sẽ loại bỏ tất cả các quỹ hoạt động kém trong khoảng thời gian dài và nó có thể được điều chỉnh dựa trên hiệu suất của chỉ số theo thời gian.
Hướng dẫn này cũng sẽ tiết lộ các quỹ có lợi nhuận kỳ vọng cao hơn nhiều, chẳng hạn như quỹ vĩ mô toàn cầu, quỹ thiên về Long / Short và một số quỹ khác. Nhưng nếu đây không phải là loại tiền mà nhà đầu tư đang tìm kiếm, thì họ cũng phải thiết lập một hướng dẫn cho độ lệch chuẩn . Một lần nữa, chúng ta sẽ sử dụng WGBI để tính độ lệch chuẩn cho chỉ số trong năm năm trước. Giả sử chúng ta thêm 1% vào kết quả này và thiết lập giá trị đó làm hướng dẫn cho độ lệch chuẩn. Các quỹ có độ lệch chuẩn lớn hơn so với hướng dẫn có thể được loại bỏ khỏi xem xét.
Thật không may, lợi nhuận cao không nhất thiết xác định một quỹ hấp dẫn. Trong một số trường hợp, một quỹ phòng hộ có thể đã sử dụng một chiến lược được ưu ái, khiến hiệu suất cao hơn bình thường cho danh mục của nó. Do đó, một khi các quỹ nhất định đã được xác định là hoạt động có lợi nhuận cao, điều quan trọng là xác định chiến lược của quỹ và so sánh lợi nhuận của nó với các quỹ khác trong cùng loại. Để làm điều này, một nhà đầu tư có thể thiết lập các hướng dẫn bằng cách trước tiên tạo ra một phân tích ngang hàng của các quỹ tương tự.
Nhà đầu tư có hai hướng dẫn mà tất cả các quỹ cần phải đáp ứng để xem xét thêm. Tuy nhiên, áp dụng hai hướng dẫn này vẫn để lại quá nhiều tiền để đánh giá trong một khoảng thời gian hợp lý. Các hướng dẫn bổ sung cần được thiết lập, nhưng các hướng dẫn bổ sung sẽ không nhất thiết phải áp dụng trên toàn vũ trụ còn lại. Ví dụ, các hướng dẫn cho một quỹ trọng tài sáp nhập sẽ khác với các hướng dẫn cho một quỹ trung lập thị trường ngắn hạn .
Nguyên tắc hoạt động tương đối của quỹ
Để tạo điều kiện cho nhà đầu tư tìm kiếm các quỹ chất lượng cao, không chỉ đáp ứng các nguyên tắc rủi ro và lợi nhuận ban đầu mà còn đáp ứng các nguyên tắc cụ thể về chiến lược, bước tiếp theo là thiết lập một bộ hướng dẫn tương đối. Các số liệu hiệu suất tương đối phải luôn được dựa trên các danh mục hoặc chiến lược cụ thể. Ví dụ, nó sẽ không công bằng để so sánh một quỹ vĩ mô toàn cầu đòn bẩy với một thị trường trung lập, quỹ đầu tư long/ short.
Để thiết lập các hướng dẫn cho một chiến lược cụ thể, nhà đầu tư có thể sử dụng gói phần mềm phân tích (như Morningstar) trước tiên để xác định một không gian của các quỹ sử dụng các chiến lược tương tự. Sau đó, một phân tích ngang hàng sẽ tiết lộ nhiều thống kê, chia nhỏ thành các tứ phân vị hoặc deciles cho không gian đó.
Ngưỡng cho mỗi hướng dẫn có thể là kết quả cho mỗi số liệu đáp ứng hoặc vượt quá phân vị thứ 50. Một nhà đầu tư có thể nới lỏng các hướng dẫn bằng cách sử dụng phân vị thứ 60 hoặc thắt chặt hướng dẫn bằng cách sử dụng phân vị thứ 40. Sử dụng phân vị thứ 50 trên tất cả các số liệu thường lọc ra tất cả trừ một số quỹ phòng hộ để xem xét bổ sung. Ngoài ra, việc thiết lập các hướng dẫn theo cách này cho phép linh hoạt điều chỉnh các hướng dẫn vì môi trường kinh tế có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận tuyệt đối cho một số chiến lược.
Các yếu tố được sử dụng bởi một số người ủng hộ các quỹ phòng hộ bao gồm:
- Lợi nhuận hàng năm năm
- Độ lệch chuẩn
- Độ lệch chuẩn giãn
- Tháng để phục hồi / rút tiền tối đa
- Độ lệch không mong muốn
Những hướng dẫn này sẽ giúp loại bỏ nhiều quỹ không đủ chuẩn và xác định số lượng quỹ khả thi để phân tích thêm.
Nguồn: Ivt
Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.
Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.