Đây là bài viết đầu tiên trong sê-ri “LSD Summer School” của Lybra, là một tập hợp các nội dung dài, được thiết kế để giáo dục người dùng DeFi về các nguyên tắc cơ bản của LSD và giải thích cách các giải pháp của Lybra có thể giúp bạn tận dụng tối đa chúng.
Cho dù bạn là một nhà đầu tư tiền điện tử bình thường hay một người am hiểu sâu sắc về DeFi, có lẽ bạn đã nghe rất nhiều tin đồn gần đây xung quanh loại tài sản mới thú vị nhất của năm nay: LSD.
LSD-Liquid Staking Derivatives (Phái sinh đặt cọc thanh khoản), còn được gọi là LST-Liquid Staking Tokens (Mã thông báo đặt cọc thanh khoản), là mã thông báo đại diện cho giá trị của ETH mà người dùng đã đặt cọc, cung cấp cho họ một nguồn thanh khoản mới và cơ hội để tăng lợi nhuận. Chúng đã nhanh chóng trở thành một trong những câu chuyện lớn nhất của năm 2023 và tất cả mọi người từ những người có ảnh hưởng nhất trên Twitter cho đến các công ty blue chip như Coinbase đang làm việc (theo đúng nghĩa đen) để đưa ra yêu sách của họ đối với loại tài sản mới nổi này.
Ngoài sự cường điệu, LSD/LST mang đến những cơ hội mới chưa từng có trong thị trường DeFi, điều mà mọi bên liên quan của DeFi sẽ cần hiểu để theo kịp.
Bản nâng cấp ETH mang tên Thượng Hải
Sau khi Ethereum chuyển đổi từ Proof-of-Work sang Proof-of-Stake vào ngày 1 tháng 12 năm 2020, giao dịch trên mạng này đã được xử lý bởi người xác thực thay vì người khai thác. Chủ sở hữu ETH có thể trở thành người xác nhận bằng cách đặt cọc (staking) một phần tài sản của họ. Khi đặt cọc, mã thông báo ETH của họ bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định, và trong thời gian đó, họ không thể truy cập vào mã thông báo. Người xác nhận sẽ nhận được phí cho mọi giao dịch mà họ xác thực, tạo ra một nguồn thu nhập thụ động cho họ.
Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi sang Proof-of-Stake chỉ hoàn tất vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, và tại thời điểm này, không thể hủy ETH đã được đặt cọc. Điều này đã tạo ra vấn đề cho những người đã đặt cọc từ tháng 12 năm 2020, họ đã phải chờ đợi lâu để nhận phần thưởng của mình. Và thế là vấn đề này đã được giải quyết bằng Bản nâng cấp mang tên Thượng Hải vào ngày 12 tháng 4 năm 2023. Nâng cấp này cho phép những người đặt cọc ETH hủy đặt cọc của mình bất kỳ lúc nào và có tùy chọn thanh khoản cao hơn.
Việc này tạo ra một tình thế “đường hai chiều” cho những người xác thực ETH. Họ đã đánh mất cơ hội sử dụng ETH của mình cho các hoạt động khác mang lại lợi nhuận bằng cách đặt cọc, nhưng nếu họ hủy đặt cọc, họ sẽ mất thu nhập thụ động từ việc xác nhận giao dịch. Trong tình huống lý tưởng, họ vừa có thể giữ được ETH của họ đã đặt cược, đồng thời vẫn có sự thanh khoản để sử dụng trong các hoạt động DeFi tạo ra thêm thu nhập.
Và LSD/LST ra đời, cho phép những người đặt cọc ETH sống trong một tình huống lý tưởng như vậy.
LSD/LST là gì?
Để trở thành người xác thực trong mạng Ethereum, cần phải đặt cọc tối thiểu 32ETH, điều này nằm ngoài phạm vi của nhiều nhà đầu tư cá nhân. Để giải quyết vấn đề này, nhiều nhóm đặt cọc Ethereum khác nhau ra mắt cho phép nhiều chủ sở hữu quy mô nhỏ hơn đóng góp vào một nhóm cộng thêm tối đa 32ETH cần thiết để trở thành người xác thực. Sau đó, một số nhóm này đã giới thiệu một loại mã thông báo mới có tên là Công cụ phái sinh đặt cọc thanh khoản (LSD-Liquid Staking Derivatives), còn được gọi là Mã thông báo đặt cọc thanh khoản (LST-Liquid Staking Tokens). LSD/LST đóng vai trò là biên lai chứng minh số lượng ETH mà họ đã đặt cược với nhóm.
Vì bản thân các LSD/LST hoàn toàn có thể giao dịch được nên người dùng có thể giữ số ETH của họ để kiếm thu nhập thụ động, đồng thời sử dụng LSD/LST của họ trong toàn bộ các ứng dụng DeFi tạo doanh thu, đây chính là LSDfi-nghách tài chính dành cho LSD. Đột nhiên, điều tốt nhất của cả hai thế giới đã đến cho người đặt cọc ETH cá nhân và nhóm đại diện . Vấn đề thanh khoản của ETH đặt cược đã được giải quyết và một kỷ nguyên mới về cơ hội đầu tư lợi nhuận cao cho một trong những tài sản đáng tin cậy nhất của tiền điện tử đã được mở ra.
Sự khác biệt giữa LSD và LST là gì
Bạn có thể nhận thấy rằng hiện tại có hai thuật ngữ cạnh tranh đang được đưa ra xung quanh: Công cụ phái sinh đặt cọc thanh khoản (LSD) và Mã thông báo đặt cọc thanh khoản (LST). LSD là thuật ngữ được sử dụng rộng rãi nhất hiện nay, đó là lý do tại sao chúng tôi đưa nó vào bài viết giới thiệu này, nhưng mọi người đều nhất trí rằng thuật ngữ này không đúng về mặt kỹ thuật. Ý tưởng về LSD dưới dạng các công cụ phái sinh đã giúp nhiều người dùng tìm hiểu khái niệm này bằng cách tương tự như các công cụ phái sinh tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, trên thực tế, sự tương tự với các công cụ phái sinh không hoàn toàn chính xác và Proof Of Stake Alliance đã kêu gọi chuyển sang sử dụng thuật ngữ chính xác hơn về mặt kỹ thuật “Mã thông báo đặt cọc thanh khoản (LST)”. Vì mục đích của bài viết giới thiệu này, chúng tôi đã sử dụng cả hai thuật ngữ cho người mới bắt đầu dễ hiểu, nhưng bạn có thể thấy LST ngày càng được sử dụng làm thuật ngữ khi thị trường trưởng thành.
Làm cách nào tôi có thể nắm giữ LSD / LST?
Tính đến thời điểm viết bài này, 4 nhà cung cấp LSD/LST hàng đầu thông dụng theo Tổng giá trị bị khóa (TVL) là Lido , Coinbase , Binance và Rocket Pool .
- Lido có LSD/LST được gọi là stETH, có thị phần là 32% với 7.645.190 ETH
- Coinbase có LSD/LST được gọi là cbETH, có thị phần 9,9% với 2.360.928 ETH
- Binance có LSD/LST là Wrapped Beacon ETH (WBETH), thị phần 5,1% với 1.226.336 ETH
- Rocket Pool có LSD/LST được gọi là rETH, có thị phần 3,2% với 762.913 ETH
Mỗi dự án kể trên giúp bạn đặt cọc ETH của mình rất đơn giản và nhận lại LSD/LST của chúng. Sử dụng Lido làm ví dụ, bạn có thể chỉ cần truy cập trang đặt cược trên trang web của họ, kết nối ví của mình và sau đó đặt cọc ETH để nhận stETH của bạn chỉ bằng một cú click chuột.
Thị trường LSD/LST sẽ phát huy tiềm năng?
Vì vậy, LSD/LST cung cấp một trong những cơ hội mới thú vị nhất cho các nhà đầu tư DeFi ngay bây giờ, mang đến cơ hội nhận thu nhập thụ động từ việc đặt cọc ETH, đồng thời đưa nó vào các hoạt động mang lại lợi nhuận khác thông qua LSD/LST. Tuy nhiên, thị trường LSD/LST có thực sự phát huy hết tiềm năng của nó không?
Các số liệu thống kê hiện tại sẽ nói không. Tại thời điểm viết bài, chỉ có 17,9% ETH đã được đặt cọc để lại 17 tỷ đô la bằng ETH không hoạt động. Để so sánh, hơn 70% Solana đã được đặt cọc. Điều này cho thấy rằng bất chấp tất cả sự cường điệu cho đến nay, thị trường LSD/LST vẫn có khả năng tăng trưởng bùng nổ.
Chìa khóa để tăng TVL của ETH đã đặt cọc nằm ở việc tăng tiện ích của LSD/LST. Mặc dù về nguyên tắc, tính thanh khoản do LSD/LST cung cấp mang lại tiềm năng vô hạn, nhưng hiện tại các tùy chọn có sẵn để đưa chúng hoạt động trong các hoạt động mang lại lợi nhuận vẫn còn hạn chế.
Và chính vì vậy một số giao thức ra đời cho phép bạn tận dụng cơ hội này.
Lybra Finance
Là một giải pháp stablecoin dựa trên LSD/LST đa chuỗi . Lybra đã và đang khai thác các cơ hội mới do LSD/LST tạo ra để cung cấp stablecoin mang lại lợi nhuận đầu tiên trên thế giới. Khi làm như vậy, nó đang tạo ra chính xác loại tiện ích tạo ra lợi nhuận mà LSD/LST cần để bắt đầu phát huy hết tiềm năng to lớn của chúng. Đây là cách nó đạt được điều này:
Giao thức Lybra cho phép người dùng sử dụng LSD/LST làm tài sản thế chấp để đúc đồng tiền ổn định riêng của Lybra là eUSD. Người dùng có thể gửi ETH hoặc stETH (LSD/LST của Lido) để vay eUSD và trả nợ sau này. Nếu họ gửi ETH, thì nó sẽ tự động được chuyển đổi thành stETH thông qua hợp đồng Lido. Bởi vì stETH là một tài sản LSD/LST vốn sinh lãi, nên việc sử dụng nó làm tài sản thế chấp có nghĩa là Giao thức Lybra khi đó có một cơ chế lý tưởng để trả lại tiền lãi cho những người nắm giữ eUSD. Do đó, không giống như các stablecoin hiện có, chỉ cần nắm giữ eUSD sẽ tạo ra thu nhập ổn định với APY khoảng 8%. Điều này cung cấp một cách hoàn hảo để mở khóa toàn bộ tiềm năng thanh khoản do LSD/LST cung cấp. Bằng cách tận dụng bản chất sinh lãi của LSD/LST, Lybra Finance đã tạo ra một loại tài sản hoàn toàn mới có thể mang lại lợi ích cho bất kỳ người tham gia thị trường DeFi nào: một stablecoin tự động trả lại tiền lãi cho chủ sở hữu chỉ khi nắm giữ nó.
Raft
Raft là một giao thức cho vay phi tập trung , bất biến , cho phép mọi người thực hiện các khoản vay bằng stablecoin đối với một trong những tài sản thế chấp hiệu quả bền vững nhất, Lido Staked Ether (stETH).
Raft được xây dựng trên Ethereum và cho phép những người đặt cọc ETH kiếm được lợi nhuận khi vay R, khiến nó trở thành stablecoin hiệu quả nhất về vốn. Người dùng có thể gửi stETH vào Raft, vay R với tỷ lệ thế chấp vượt mức ít nhất là 110% và không phải trả phí .
Trong khi người dùng giữ và sử dụng R, họ vẫn tiếp tục kiếm được phần thưởng stETH của mình. Vào tháng 6 Raft thông báo rằng Tổng giá trị bị khóa (TVL) đã vượt quá 65 triệu đô la và vốn hóa thị trường cho stablecoin R của Raft đã vượt quá 33 triệu đô la.
Raft được xây dựng bởi nhóm Tempus , một liên doanh DAO được hỗ trợ bởi Lemniscap, Jump, Tomahawk.VC, GSR, Wintermute và những người khác.
…Còn tiếp
Tham khảo Medium
Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.
Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.