Điều gì mang lại giá trị cho tiền tệ? Ngày nay, giá trị của một đô la không được gắn trực tiếp với giá trị của bất kỳ tài sản nào khác.
Cách đây không lâu, tiền đã được chốt trực tiếp vào vàng. Cho đến năm 1971, một ounce vàng đã được mua lại với giá trị cố định là 35 đô la tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, đối với các chính phủ hy vọng sẽ tăng cung tiền để chi tiêu, tiêu chuẩn vàng đã bị hạn chế. Vàng khan hiếm và các chính phủ không thể đơn giản sản xuất nhiều hơn để đáp ứng các mục tiêu chính trị. Kết quả là, tiêu chuẩn vàng đã bị Mỹ từ bỏ vào năm 1971, và đồng đô la đã trở thành một loại tiền tệ không có giá trị trực tiếp với vàng. Kể từ đó, giá trị của đồng đô la đã giảm và vàng đã tăng từ mức cố định 35 đô la mỗi ounce lên hơn 1.500 đô la ngày nay.
Vàng đã là một tài sản lịch sử có giá trị chủ yếu vì sự khan hiếm của nó. Người ta ước tính rằng bạn có thể nhét tất cả số vàng đã khai thác, 190.000 tấn, vào một chiếc hộp chỉ rộng 65 feet. Nếu ngày mai, một tiểu hành tinh với giả thuyết kích thước bằng chiếc hộp vàng đó đâm vào Trái đất, giá trị của vàng cũng sẽ sụp đổ. Trong khi vàng sáng bóng và có thể hữu ích trong điện tử, các kim loại khác như đồng cũng vậy. Tuy nhiên, đồng có giá trị một phần rất nhỏ của giá trị vàng; Có một mối quan hệ nghịch đảo giữa sự khan hiếm nguyên tố và giá trị hàng hóa. Vàng rất khan hiếm, chỉ chiếm 0,00000031% của vỏ Trái đất trong khi có giá hơn 1.500 USD mỗi ounce.
Sự khan hiếm của vàng đã là nền tảng cho tổng vốn hóa thị trường vượt quá 7 nghìn tỷ đô la, với nhu cầu của các tổ chức tài chính, cá nhân và ngân hàng trung ương toàn cầu. Bây giờ, hãy tưởng tượng trong giây lát rằng có một kim loại cơ bản khan hiếm như vàng với một tài sản đặc biệt:
- Có thể được vận chuyển qua một kênh truyền thông
Đây là những lời của Satoshi Nakamoto, người bí ẩn tạo ra Bitcoin trên một diễn đàn trực tuyến vào năm 2010. Liệu một thứ tài sản gì đó có thể trở thành một kho lưu trữ giá trị với đối thủ vàng? Mười năm trước, những công dân internet tò mò ghé thăm diễn đàn đó, được gọi là Bitcointalk², sẽ trả lời những câu hỏi như vậy với suy đoán đầy hoang dã. Mười năm sau, câu trả lời đang chứng minh cho bản thân nó theo cách mà chỉ những tín đồ nhiệt thành nhất mới có thể tưởng tượng được.
Vào năm 2013, một bitcoin có thể chỉ mua được 0,01 ounce vàng. Tại thời điểm viết bài, một bitcoin có thể mua hơn 5,5 ounce vàng, với giá Bitcoin hiện tại là ~ 8,5 nghìn đô la. Thậm chí so với vàng, giá trị của bitcoin đã tăng đáng kể trong thập kỷ qua. Bitcoin khan hiếm như vàng. Vì vậy, để hiểu đầy đủ sự khan hiếm của bitcoin và cách thức khai thác bitcoin mới, người ta phải hiểu chính sách tiền tệ của bitcoin:
Kể từ khi tạo ra, Bitcoin có chính xác nguồn cung tối đa 21 triệu BTC. Ngày nay, có khoảng 18 triệu bitcoin tồn tại và bitcoin mới được cung cấp với tỷ lệ ~ 3,6% mỗi năm. Gần mười phút một lần, khi các thợ mỏ xử lý một khối mới, 12,5 bitcoin mới được đúc ra. Tháng 5 năm 2020, trong một sự kiện có tên là “Halving”, việc phát hành bitcoin mới sẽ giảm xuống còn 6,25 bitcoin mới được đúc sau mỗi mười phút. Việc giảm giá được lập trình gần bốn năm xảy ra một lần, và tháng 5 năm 2020 sẽ đánh dấu giảm một nửa trong khai thách lần thứ ba của bitcoin.
Bitcoin được bảo mật bằng cách khai thác, xác nhận và đánh dấu thời gian giao dịch. Tốc độ băm khai thác càng cao, thì sức mạnh tính toán cần thiết càng nhiều để thỏa mãn mạng của Bitcoin. Người ta có thể cho rằng ít người khai thác hơn sẽ bảo mật mạng khi phần thưởng khai thác liên tiếp giảm sau mỗi lần Halving. Tuy nhiên, tính kinh tế của Bitcoin có xu hướng phục hồi và tự cân bằng. Sau hai lần trong quá khứ, phần thưởng giới hạn cho các thợ mỏ, sức mạnh khai thác (còn gọi là hashrate) gần đây đã đạt đến mức cao nhất mọi thời đại. Hay nói cách khác, khi nguồn cung của bitcoin tiến tới giới hạn 21 triệu, an ninh mạng cũng tăng song song (log).
Khai thác đảm bảo rằng Bitcoin duy trì một loạt các điểm khác biệt so với vàng. Mặc dù chúng ta có ước tính tốt nhất, nhưng không ai biết chắc chắn có bao nhiêu vàng tồn tại trên mặt đất; Không có cách nào để xác minh độc lập tổng cung của vàng. Với bitcoin, bất kỳ ai có máy tính đơn giản nhất, đều có thể xác minh toàn bộ nguồn cung bitcoin đang tồn tại.
Hơn nữa, nếu bạn mua một chiếc nhẫn vàng, bạn không có cách nào dễ dàng để chứng minh sự tinh khiết của nó. Theo Reuters: Các thanh vàng giả Fake – các khối kim loại mạ vàng rẻ hơn – tương đối phổ biến trong ngành công nghiệp vàng.
Có thể xác minh độc lập bitcoin được gọi là chạy một nút đầy đủ. Hãy tưởng tượng nếu một cỗ máy tinh khiết vàng có thể đồng thời xác minh một hồ sơ công khai về tất cả các giao dịch vàng từng được thực hiện trong lịch sử. Hiện tại, có hơn 52 nghìn nút hoạt động tại 96 quốc gia để xác minh mạng của Bitcoin.
Hơn nữa, bất kỳ nút đầy đủ nào cũng có thể xác minh rằng vào năm 2020, nguồn cung mới của Bitcoin sẽ giảm xuống mức hàng năm ~ 1,7%. Một thuật ngữ được gọi là stock to flow đo tỷ lệ cung mới trên tổng nguồn cung: Nếu tổng trữ lượng trên mặt đất là ~ 190.000 tấn, và vàng mới được sản xuất với lưu lượng 3.260 tấn / năm (hay còn gọi là tỷ lệ lạm phát hàng năm là 1,7%), sẽ mất gần 58 năm để tái sản xuất ra số vàng hiện có. Khi tỷ lệ cung cấp hàng năm mới của Bitcoin là 1,7% sau khi Halving tiếp theo, stock to flow của bitcoincũng sẽ là 58. Stock to flow của vàng sẽ cao hơn bất kỳ mặt hàng kim loại nào khác và bitcoin sẽ sớm được thiết lập.
Mặc dù Stock to Flow là một thấu kính thú vị để đo lường sự khan hiếm, nó chỉ chiếm một nửa giá trị xác định phương trình. Nhu cầu cũng quan trọng như nguồn cung, và dự báo Stock to Flow sẽ chắc chắn thất bại nếu bitcoin không sở hữu những phẩm chất hữu ích ngoài sự khan hiếm nguồn cung. Chưa kể, dự báo định lượng của bất kỳ loại nào có thể thất bại trong thực tế do những trở ngại và biến động như bitcoin.
So với vàng, Bitcoin biến động hơn đáng kể. Tuy nhiên, biến động Bitcoin đang giảm dần trong những năm qua. Theo CoinMetrics, biến động Bitcoin trung bình (180d) đã giảm so với nửa đầu thập kỷ: từ 6,4% (2011-2015) xuống còn 3,7% (2015-2020).
Nguồn cung dự đoán của vàng, sự khan hiếm nguyên tố và thị trường toàn cầu đã cho phép nó trở thành một kho lưu trữ giá trị ổn định so với tiền tệ fiat. Đồng thời, sự phát triển Bitcoin đang tăng tốc và đã chứng minh được vô số lợi thế so với kim loại quý:
- Khả năng kiểm toán : Các nút Bitcoin đảm bảo khả năng xác minh độc lập bất kỳ bitcoin nào nhận được, cũng như toàn bộ sổ cái lịch sử.
- Phí thấp để gửi quốc tế: Đối với phí giao dịch trung bình hiện tại là ~ 0,24 đô la, bitcoin có thể được gửi tới bất kỳ người dùng nào, ở bất kỳ quốc gia nào trên thế giới có kết nối internet. Vào tháng 9, một giao dịch bitcoin trị giá hơn một tỷ đô la đã được gửi với mức phí chỉ ~ 700 đô la. Chi phí gửi quốc tế một lượng vàng tương đương sẽ là cắt cổ, đòi hỏi phải có vận chuyển và bảo hiểm bọc thép.
- Quyền riêng tư: Chuyển vàng mà không có bên thứ ba, yêu cầu cả hai bên phải có mặt thực tế, trong khi giao dịch ngang hàng bitcoin có thể được gửi bằng kỹ thuật số và giả danh.
- Tính di động: Vì các khóa riêng của bitcoin có thể được ghi nhớ bằng cụm từ 12 từ đơn giản và có thể được gửi bằng kỹ thuật số, bitcoin có tính di động cao ngay cả với số lượng lớn, không giống như vàng.
- Tính phân chia: Không giống như vàng, cần được nấu chảy, bitcoin dễ dàng chia hết. Bạn có thể sở hữu hoặc gửi một phần của bitcoin, cũng như hàng ngàn bitcoin mỗi lần.
- Sự khan hiếm: Nguồn cung Bitcoin sẽ sớm khan hiếm như vàng trong khi cũng có nhiều chương trình và dự đoán hơn.
Vậy điều gì mang lại cho các tài sản như giá trị vàng hoặc Bitcoin trong một thế giới không có tỷ giá hối đoái được chốt? Định giá đòi hỏi so sánh tài sản này với tài sản khác, với mức độ biến động khác nhau. Điều tương tự cũng đúng với tiền tệ fiat. Giá trị của đồng đô la và đồng euro liên tục thay đổi trong một thế giới của tỷ giá hối đoái thả nổi. Trên khắp các thị trường toàn cầu, nguồn cung liên tục chuyển sang áp đảo hoặc áp đảo nhu cầu đối với một tài sản này so với tài sản khác. Hệ thống tiền tệ hiện đại rất năng động, đặc biệt là khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng hoặc (hiếm khi) ký hợp đồng cung ứng tiền.
Các nền kinh tế có thể thịnh vượng khi cung tiền tăng trưởng bởi các ngân hàng trung ương độc lập. Mặt khác, lịch sử đầy rẫy những sự kiện siêu lạm phát như Đức năm 1921-1923, Zimbabwe năm 2007-2009, và Venezuela ngày nay. Hoặc theo lời của một báo cáo của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis về việc tăng nợ của chính phủ Hoa Kỳ mà cuối cùng cảnh báo về siêu lạm phát, “Chúng ta sống trong một thế giới khan hiếm – điều đó có nghĩa là chúng ta muốn vượt quá các nguồn lực cần thiết để đáp ứng chúng”. In tiền không phải là một giải pháp kỳ diệu tạo ra nhiều tài nguyên hơn. In tiền có một chi phí ẩn cho tất cả mọi người, vì nguồn cung mới làm giảm giá trị của số tiền hiện có.
Hiện tượng kinh tế này đã thúc đẩy nhu cầu lịch sử đối với vàng, đặc biệt là trong thời kỳ bất ổn kinh tế tăng cao. Trong thời điểm khó khăn, sự cám dỗ để in tiền luôn cao nhất. Vàng, do sự khan hiếm của nó, là một kho lưu trữ giá trị lịch sử chống lại sự mất giá của tiền pháp định. Gần đây, nỗi sợ kinh tế toàn cầu được đo lường bởi Chỉ số không chắc chắn của Chính sách kinh tế toàn cầu đang đạt mức cao nhất mọi thời đại, bên cạnh giá trị của vàng được lập chỉ mục so với các loại tiền tệ chính trên toàn cầu (miễn USD).
Trong thập kỷ qua, giá trị của Bitcoin bằng vàng đã tăng lên đáng kể trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu đang gia tăng. Vàng và bitcoin, là những thiên đường an toàn khỏi sự mất giá tiền tệ pháp định fiat, mà trong lịch sử có xu hướng bị kích động bởi sự gia tăng nợ chính phủ. Được trang bị vô số lợi thế công nghệ, thúc đẩy phát triển và trưởng thành thị trường toàn cầu, Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị đối với đối thủ vàng trong thời đại kỹ thuật số.
Nguồn: Coinbase Blog
Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.
Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.