Cuộc khủng hoảng thanh khoản của Celsius liên kết với Ethereum của Lido như thế nào?

Chỉ mới một tháng kể từ khi Terra sụp đổ và sự hỗn loạn mà nó tạo ra trong thị trường tiền điện tử, thì giờ đây Lido Finance và Staked Ethereum (stETH) của nó đang là trung tâm của một cuộc khủng hoảng thanh khoản tiềm ẩn khác.

Công ty cho vay tiền điện tử Celsius là một trong những khách hàng chính của Lido và là một trong những người nắm giữ số lượng lớn nhất. Vấn đề là 1 ETH đặt cọc luôn được cho là có giá trị bằng 1 ETH và điều này đã không xảy ra trong một thời gian.

Staked ETH đại diện cho Ethereum đã bị khóa trên chuỗi Beacon Ethereum 2.0 — một mạng sẽ sớm được hợp nhất với mạng chính Ethereum trong một bản nâng cấp rất được mong đợi sẽ chuyển blockchain sang bằng chứng cổ phần(PoS). Thông thường, người dùng sẽ cần tối thiểu 32 ETH để tham gia đặt cược ETH 2.0 và kiếm phần thưởng. Nhưng Lido Finance giúp người dùng có thể đặt cọc bất kỳ số lượng ETH nào. Và bởi vì nó là “đặt cọc thanh khoản”, nó mang lại cho người dùng mã thông báo stETH. 

Sau đó, số tiền cọc đó có thể được cho vay, đặt cọc và giao dịch lấy các mã thông báo khác.

Celsius thực hiện chính xác điều đó bằng tiền của chính khách hàng của mình. Nhưng bây giờ, một ngày sau khi Celsius tạm dừng các giao dịch rút tiền, hoán đổi và chuyển khoản của khách hàng – “để đặt Celsius vào một vị trí tốt hơn để tôn trọng các nghĩa vụ rút tiền của mình, theo thời gian” – thì ngày càng có nhiều lo ngại về việc công ty cho vay tiếp xúc với stETH.

Theo công ty nghiên cứu blockchain Nansen Research, Celsius có ít nhất 475 triệu đô la Mỹ trong một ví tiền công khai .

Celsius hoạt động bằng cách đặt cọc tiền gửi của khách hàng, trong trường hợp này là Ethereum, mang lại lợi nhuận tạo ra các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) như Lido. Đổi lại, Celsius nhận được stETH, tăng giá trị khi tiền gửi kiếm được phần thưởng. Celsius kiếm tiền bằng cách trả cho khách hàng tỷ lệ hoàn vốn đã hứa của họ, gần đây là từ 6% đến 8% đối với tiền gửi ETH và giữ phần còn lại.

Đề xuất giá trị cho những người gửi tiền ở Celsius là họ được hứa hẹn một tỷ lệ hoàn vốn cố định trên ETH của họ và giao nó cho công ty để tìm ra cách tạo ra lợi tức đó một cách đáng tin cậy.

Nhưng chiến lược đó bắt đầu trở nên thất bại nếu stETH mất giá trị ngang bằng với ETH đồng thời với việc có rất nhiều người gửi tiền ở Celsius tìm cách rút ETH của họ vì Celsius dường như không có đủ ETH thanh khoản để đáp ứng tất cả các nghĩa vụ của nó.

Đến chiều thứ Hai, stETH vẫn chưa thể kéo giá ngang bằng với Ethereum. Tại thời điểm viết bài này, stETH đang giao dịch ở mức 0,95 ETH. stETH đã giao dịch dưới 1 ETH kể từ tháng trước, khi stETH bị ảnh hưởng bởi TerraUSD và sự sụp đổ của Luna.

Một ETH có thể được đổi lấy 1,0248 stETH thông qua giao thức Curve, có nghĩa là nó đang được giao dịch với mức chiết khấu 3% so với Ethereum. Khi điều này xảy ra đã tạo cơ hội cho các giao dịch chênh lệch giá. Các nhà đầu tư đã có thể bán stETH thu về nhiều ETH hơn số tiền đã được ký gửi để tạo ra stETH, điều này đã tạo ra một sự sụt giảm lớn đối với nhóm ETH của Lido.

Một ví tiền công cộng lớn ở Celsius cho thấy số tiền stETH trị giá 475 triệu đô la đang được sử dụng làm tài sản thế chấp cho hàng trăm triệu khoản vay stablecoin. Andrew Thurman, trưởng nhóm nội dung tại Nansen, nói với Decrypt:

“Họ cũng đã gửi hàng nghìn stETH tới FTX trong những ngày gần đây, có lẽ là để bán, mặc dù chúng tôi không thể xác minh điều đó vì nó nằm ngoài chuỗi. Họ có thể đã bị ảnh hưởng đặc biệt bởi stETH mất chốt vào ETH.”

Nhưng việc bán số lượng lớn STETH để có được nhiều ETH thanh khoản hơn sẽ khiến giá của nó giảm hơn nữa, điều này sẽ làm gia tăng thêm tình trạng khủng hoảng thanh khoản mà Celsius đang phải đối mặt.

Theo nghiên cứu từ The Block, đã có những nỗ lực tìm kiếm các ví công khai khác và do đó chiếm phần còn lại trong tổng tài sản khách hàng 10 tỷ đô la của Celsius, nhưng cho đến nay chỉ có khoảng 1,5 tỷ đô la được tìm ra, theo nghiên cứu từ The Block. Điều đó không có nghĩa là Celsius không có ETH, nhưng nó vẫn gây ra một sự hoảng loạn.

Jack Niewold, người sáng lập bản tin tiền điện tử Crypto Pragmatist, đã viết trong một chủ đề Twitter :

“Celsius có khả năng đã thất bại trong việc cô lập rủi ro: họ có thể đã lấy USDC và giữ nó bằng UST (tiền ổn định của Luna), hoặc lấy ETH và giữ nó trong stETH . “Vì vậy, khi TẤT CẢ tiền điện tử giảm xuống và TẤT CẢ người dùng muốn hoàn lại tiền của họ, TẤT CẢ người dùng ở Celsius cảm thấy túng thiếu.” 

Brian Norton, Giám đốc điều hành của My Ethereum Wallet, nói với Decrypt rằng mỗi khi có một đợt khủng hoảng thanh khoản lớn, nó khiến DeFi giống y chang tài chính truyền thống vì nó để lại một nền tảng tập trung kiểm soát khả năng truy cập tiền của mọi người.

“Mỗi lần bạn thấy điều này, là mỗi lần củng cố quan điểm rằng nếu bạn chỉ dựa hoàn toàn vào các loại nền tảng tập trung này, ngay cả khi lợi nhuận cao, tôi nghĩ bạn đã từ bỏ nhiều quyền kiểm soát. ”

Tuần trước, nhóm nghiên cứu của Celsius đã rất nỗ lực để đảm bảo với khách hàng rằng họ có thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình. Công ty đã viết trong một bài đăng trên blog : “Celsius có lượng dự trữ (và có đủ hơn ETH yêu cầu) để đáp ứng các nghĩa vụ, theo quy định của khung quản lý rủi ro thanh khoản toàn diện của chúng tôi”.

Trong khi đó dirtybubble đã phát hiện ra rằng Celsius đã gửi 35.000 Ether đến Stakehound trong một giao dịch duy nhất vào ngày 2 tháng 2 năm 2021.

Và rất có thể Celsius đã gửi thêm Ether thông qua Stakehound, như các ví của Celsius hiện đang nắm giữ tổng cộng ít nhất 42,306 stETH trên Stakehound, khiến họ trở thành chủ sở hữu lớn nhất của mã thông báo gần như vô giá trị vì vụ mất chìa khóa dưới đây.

Vào ngày 22 tháng 6 năm 2021, công ty giải pháp đặt cược Eth2, Stakehound thông báo rằng họ đã mất chìa khóa của hơn 38.000 Ether mà họ đã ký gửi thay mặt cho khách hàng. Khoản mất ban đầu được phát hiện vào ngày 2 tháng 5, nhưng được giữ im lặng khi công ty cố gắng lấy lại chìa khóa. Stakehound đổ lỗi cho nhà cung cấp dịch vụ lưu ký của họ là Fireblocks và đã kiện công ty này lên tòa án Isreali. Đến nay, vấn đề vẫn chưa được giải quyết. 

Với giá ether vào ngày 6/6 trước thông báo tạm dừng của Celsius, đây là khoản lỗ khoảng 71 triệu đô la, đây là lần đầu tiên Celsius liên quan với sự vụ Stakehound được báo cáo. Công ty đã không chia sẻ thông tin này cho khách hàng của mình trong hơn một năm cho đến nay.

Theo  Decrypt

Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.

Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.