Goldfinch Finance - Cầu nối giữa thế giới thực và tiền điện tử

Các khoản cho vay tiền điện tử cho đến nay đã gặp phải hai hạn chế lớn. Đầu tiên, nhóm người vay bị giới hạn, chủ yếu bao gồm các khoản vay tiền điện tử bản địa để đầu cơ và giao dịch trên thị trường tiền điện tử. Điều này làm cho nhu cầu cơ bản về các khoản vay và lợi tức phụ thuộc nhiều vào điều kiện thị trường. Nhu cầu vay vốn tăng lên khi thị trường sôi động, đồng nghĩa với việc tăng lãi suất. Nhưng khi triển vọng thị trường yếu, nhu cầu vay và lợi suất giảm.

Hạn chế thứ hai của các khoản cho vay tiền điện tử là chúng phải được phi tập trung hóa quá mức. Người vay sử dụng ví ẩn danh không có hệ thống nhận dạng hoặc điểm tín dụng sẽ không thể hoàn trả khoản vay nếu nó được đưa cho họ mà không có đủ tài sản thế chấp. Điều này đúng với hầu hết thị trường cho vay tiền điện tử, với một số ngoại lệ, như Iron Bank và Maple Finance cho vay các giao thức tiền điện tử và người chơi tổ chức đã được phê duyệt và các khoản vay nhanh trên Aave phải được hoàn trả trong cùng một khối.

Goldfinch Finance cung cấp các khoản vay không cần thế chấp cho các thực thể được phê duyệt trong thế giới thực, do đó giải quyết cả hai hạn chế của các giao thức cho vay tiền điện tử. Bằng cách cung cấp các khoản vay cho những người đi vay bên ngoài tiền điện tử, Goldfinch mang lại lợi nhuận từ thương mại trong thế giới thực cho hệ sinh thái tiền điện tử. Nó có thể giải quyết cơ sở người vay hoàn toàn mới và tạo ra lợi nhuận hoàn toàn không liên quan đến thị trường tiền điện tử.

Thiết kế giao thức

Goldfinch phục vụ cho các doanh nghiệp cho vay, như quỹ nợ và các công ty fintech, cung cấp cho họ hạn mức tín dụng bằng USDC mà họ có thể chuyển đổi sang fiat và triển khai thêm cho người vay của họ.

Goldfinch có thiết kế độc đáo cho phép nó cung cấp các khoản vay không thế chấp trong thế giới thực. Để hiểu rõ hơn hãy cùng chúng tôi tìm hiểu quy trình vay tiền mặt.

Trước khi người đi vay có thể đăng ký khoản vay, họ phải được các kiểm toán viên phi tập trung của giao thức chấp thuận. Kiểm toán viên là các thực thể độc lập phải đóng góp mã thông báo quản trị GFI, để có cơ hội xác minh những người đi vay để đổi lấy phần thưởng. Kiểm toán viên chỉ đánh giá xem người đi vay có phải là người mà họ tự nhận hay không và không đánh giá mức độ tín nhiệm của họ. Hiện tại, hệ thống kiểm toán viên vẫn chưa hoạt động và các thành viên đóng góp cốt lõi sẽ chấp thuận những người vay.
Sau khi được kiểm toán viên chấp thuận, người đi vay đề xuất các điều khoản vay cho chủ nợ (backers). Các điều khoản có thể bao gồm các chi tiết như số tiền, thời hạn vay, lãi suất, lý lịch của người vay và cách sử dụng tiền.
Những chủ nợ đánh giá mức độ tín nhiệm của người đi vay và có thể chọn cung cấp khoản vốn nhỏ hơn nếu họ đồng ý với các điều khoản. Giai đoạn cơ sở là nhóm rủi ro cao được viết ra đầu tiên trong trường hợp vỡ nợ. Do đó, nó còn được gọi là “vốn lỗ lần đầu”.
Pool cấp cao, được thu thập từ các nhà cung cấp thanh khoản, sau đó phân bổ tiền cho giai đoạn cấp cao. Pool cấp cao có thể cho vay gấp nhiều lần số tiền trong giai đoạn cơ sở. Pool cấp cao là Pool rủi ro thấp. Nó nhận được các khoản thanh toán của mình trước tiên và chỉ giảm giá trị nếu giai đoạn cơ sở không thể trang trải đầy đủ khoản nợ. Để bù đắp cho những người chủ nợ Pool cấp thấp về rủi ro bổ sung của họ và công việc đánh giá người vay, họ được chia 20% lợi suất mà Pool cấp cao thu được.
Sau khi Pool cấp cao hoàn thành việc phân bổ, quá trình cho vay hoàn tất và người đi vay có quyền truy cập vào các khoản tiền.

Những người đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái và các mối quan hệ giữa họ

Nguồn: Goldfinch Finance

Chống gian lận

Vì Goldfinch Finance cung cấp các khoản vay phi tập trung, nên có động cơ khuyến khích người đi vay lừa đảo người cho vay. Những người cho vay tự mình làm việc cẩn thận và phải hiểu những rủi ro khi cho vay. Tuy nhiên, Pool cao cấp, được tạo ra từ các khoản tiền của người cho vay thụ động, phải được bảo vệ bởi thiết kế giao thức và cấu trúc khuyến khích. Do đó, giao thức sử dụng nhiều lần kiểm tra trong quá trình vay vốn để giảm thiểu rủi ro gian lận.

Lớp bảo vệ đầu tiên là tất cả những người đi vay trong Goldfinch đều được đặt tên là các thực thể có mặt trong thế giới thực. Điều này tách biệt nó khỏi các giao thức tiền điện tử khác với những người vay ẩn danh. Có sự hiện diện trong thế giới thực khuyến khích người vay hành động một cách thiện chí để duy trì danh tiếng và lưu giữ lịch sử tín dụng của họ. Những người cho vay cũng có thể độc lập yêu cầu ký một thỏa thuận với những người đi vay để có quyền truy đòi hợp pháp trong trường hợp có gian lận.

Rủi ro gian lận được giảm thiểu hơn nữa do khách hàng vay phải được kiểm toán viên chấp thuận trước khi gửi yêu cầu vay. Một nhóm chín kiểm toán viên được chọn ngẫu nhiên từ nhóm kiểm toán viên để giảm nguy cơ thông đồng. Sự chấp thuận cũng được thông qua đa số, với ít nhất sáu phiếu “Có” và không nhiều hơn một phiếu “Không” để cho phép người vay truy cập vào Pool cao cấp. Đánh giá viên phải có staking GFI và do đó, có động cơ để hành động vì lợi ích tốt nhất của giao thức. Sự trung thực của họ cũng được khuyến khích bởi cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần, trong đó một kiểm toán viên bỏ phiếu chống lại đa số sẽ bị cắt cổ phần của họ. Mọi đánh giá viên cũng phải vượt qua kiểm tra KYC, được gọi là Nhận dạng duy nhất (UID), để ngăn chặn các cuộc tấn công Sybil.

UID của Goldfinch https://opensea.io/assets/0xba0439088dc1e75f58e0a7c107627942c15cbb41/0

Ngoài ra, những người cho vay giảm rủi ro gian lận bằng cách thực hiện vai trò của nhà phân tích tín dụng, đánh giá mức độ tín nhiệm của người vay và các điều khoản có phù hợp với rủi ro hay không. Vì họ là người cung cấp khoản vốn bị lỗ đầu tiên, nên họ được khuyến khích thận trọng trong phân tích của mình. Pool cao cấp sử dụng mô hình đòn bẩy có tính đến sự phân bổ của những người cho vay, do đó, những người đi vay được hỗ trợ bởi một số lượng lớn những người ủng hộ, sẽ nhận được phân bổ lớn hơn từ Pool này. Những người cho vay cũng phải có UID để ngăn chặn các cuộc tấn công của Sybil.

Goldfinch cũng khuyến khích các kiểm toán viên và những người cho vay tương tác trực tiếp với người vay thông qua các phương tiện giao tiếp trong thế giới thực như trò chuyện, cuộc gọi điện video và AMA trong khi thực hiện kiểm tra của họ.

Thông thường, các giao thức cho vay tiền điện tử không cần phải phân tích mức độ tín nhiệm của người đi vay. Điều này là do các khoản cho vay của họ được thế chấp quá mức và nếu tỷ lệ tài sản thế chấp giảm xuống dưới giới hạn tối thiểu, các khoản thanh lý tự động sẽ bảo vệ giao thức khỏi bị ghi nợ. Trong tài chính truyền thống, người cho vay có quyền truy cập vào lịch sử tín dụng của người đi vay để đánh giá hồ sơ rủi ro của họ và đưa ra quyết định sáng suốt với các điều khoản thích hợp hơn. Goldfinch hoạt động giống như một ngân hàng trong lĩnh vực tài chính truyền thống nhưng với một nhóm kiểm toán viên, người cho vay và nhà phân tích tín dụng phi tập trung, những người có các biện pháp khuyến khích được thiết kế để hành động vì lợi ích tốt nhất của giao thức.

Mã thông báo GFI

Mã thông báo GFI là mã thông báo quản trị cho giao thức mà người sở hữu GFI quản lý cộng đồng DAO. Những người nắm giữ biểu quyết để điều chỉnh các tham số khác nhau của giao thức. Ví dụ: cộng đồng DAO có thể nâng cấp các hợp đồng thông minh, thiết lập và thay đổi cấu trúc phần thưởng cũng như tạm dừng giao thức trong trường hợp khẩn cấp.

GFI có tiện ích trong giao thức thông qua cơ chế staking / nghiêm khắc. Nó cũng cung cấp các ưu đãi cho tất cả những người tham gia. Hiện tại, giao thức đang chạy chương trình khai thác thanh khoản cho người cho vay với 25% + APY được tăng cường trên pool cao cấp và 40-50% trên nhóm người cho vay USDC. Trong tương lai, những người đi vay hoàn trả đầy đủ các khoản vay của họ cũng có thể được tặng mã thông báo GFI như một động lực.

GFI cũng tích lũy giá trị thông qua mô hình doanh thu cho giao thức. Giao thức giữ 10% tất cả các khoản thanh toán lãi suất trong quỹ dự trữ của nó. Hơn nữa, bất kỳ khoản rút vốn nào từ pool cao cấp đều phải chịu một khoản phí 0,5% cũng được tích lũy vào kho bạc giao thức. Cộng đồng DAO có toàn quyền kiểm soát các quỹ kho bạc và có thể sử dụng chúng khi thấy phù hợp vì lợi ích của các thành viên. Trong 30 ngày qua, giao thức đã kiếm được ~ 81.000 đô la phí.

Goldfinch đã huy động được 37 triệu đô la trong ba vòng từ các quỹ mạo hiểm tiền điện tử lớn như a16z và Coinbase Ventures, và các thiên thần như Balaji Srinivasan, Ryan Selkis và Tarun Chitra. GFI có nguồn cung cấp cố định là 114.285.714 mã thông báo, nhưng DAO có thể thêm yếu tố lạm phát sau đó để khuyến khích những người đóng góp trong tương lai.

Tình trạng hiện tại

Người đi vay trên Goldfinch Finance là các doanh nghiệp cho vay dùng khoản vay cho người dùng cuối vay hoặc các quỹ nợ cho các doanh nghiệp đi vay. Goldfinch đã hợp tác với các công ty ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau để tiếp cận với nhiều người vay cuối cùng. Cho đến nay, tiếp xúc chủ yếu là ở các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á, châu Phi và Nam Mỹ. Tuy nhiên, gần đây Stratos, một quỹ nợ có trụ sở tại Hoa Kỳ với 100% thành tích thanh toán, đã đăng ký hạn mức tín dụng 20 triệu USD. Việc thêm những người đi vay chất lượng cao tương tự với các điều khoản có lợi sẽ rất quan trọng cho sự thành công của giao thức.

TVL của giao thức và dư nợ đã tăng trưởng ổn định. TVL hiện tại đạt 88 triệu đô la, với mức tăng trưởng 30% trong 30 ngày qua. Phần lớn các quỹ, 79 triệu đô la, bị khóa trong pool cao cấp. Dư nợ cho vay không đổi trong tháng ở mức 39 triệu đô la. Ba pool đi vay đang tìm cách huy động 40 triệu đô la hiện đang mở và sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho vay.

Goldfinch cung cấp một trong những lợi suất cao nhất trên USDC trong tiền điện tử. Người vay trên Goldfinch phải trả lãi suất 10-12%. Goldfinch có thể cho vay ở mức lãi suất này vì hai lý do. Đầu tiên, người đi vay sẵn sàng trả một tỷ lệ cao hơn cho các khoản vay không thế chấp. Thứ hai, vì nó có sự hiện diện toàn cầu, nó có thể cho các doanh nghiệp ở các nước đang phát triển vay vốn, nơi lãi suất địa phương đối với các khoản vay không thế chấp có thể còn cao hơn.

Lãi suất vay cao cho phép những người cho vay kiếm được 15-18% một cách bền vững, bao gồm cả thu nhập thêm 20% từ pool cao cấp. Lợi suất của họ được nâng cao hơn nữa nhờ chương trình khai thác thanh khoản, nâng tổng APY lên hơn 40% theo giá hiện tại.

Với tỷ lệ sử dụng hiện tại là 40%, lợi suất cơ bản là ~ 5% đối với pool cao cấp. Nếu chúng ta bao gồm cả các ưu đãi từ chương trình khai thác thanh khoản, thì APY được thúc đẩy là hơn 25%. Khi tỷ lệ sử dụng được cải thiện, sản lượng bền vững dự kiến sẽ cải thiện đối với pool cao cấp. Khoản vay 40 triệu đô la được tìm kiếm sẽ tăng tỷ lệ sử dụng lên ~ 90%. Tỷ lệ sử dụng cũng sẽ cải thiện khi bội số đòn bẩy được tăng từ 3x lên 4x theo một đề xuất cải tiến đang diễn ra .

Những thách thức

Giao thức là duy nhất và những thách thức của nó cũng vậy. Tin tốt là giao thức không phải là kết quả của sự đổi mới trong hợp đồng thông minh và do đó, rủi ro hợp đồng thông minh có giới hạn. Tuy nhiên, các rủi ro khác của nó do đó được tăng lên.

Rủi ro tín dụng

Rủi ro tín dụng là rủi ro quan trọng nhất đối với Goldfinch. Mặc dù nó có cấu trúc khuyến khích để giảm thiểu rủi ro gian lận, nó vẫn yêu cầu mức độ tin cậy, không giống như các giao thức cho vay được thế chấp hoàn toàn. Hơn nữa, ngay cả khi không có gian lận, những trường hợp không lường trước được, như những trường hợp đã xảy ra trong hai năm qua, có thể khiến người vay không có khả năng thanh toán. Nếu một vụ vỡ nợ xảy ra với việc rút vốn trong pool cao cấp, nó có thể làm xói mòn niềm tin của người cho vay vào khả năng giảm thiểu rủi ro của giao thức. Trong trường hợp này câu nói của chú Ben – “năng suất cao thì rủi ro lớn” là phù hợp.

Rủi ro quy định

Goldfinch cũng phải đối mặt với rủi ro pháp lý tăng cường. Mặc dù hệ thống Nhận dạng duy nhất (UID) của nó loại trừ những người tham gia ở Hoa Kỳ, Goldfinch vẫn có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn về mặt pháp lý ở các khu vực pháp lý khác do kết quả của các giao dịch với các công ty trong thế giới thực.

Tìm kiếm quy mô và sự chấp nhận

Goldfinch Finance cũng có thể phải đối mặt với các vấn đề trong việc mở rộng quy mô và áp dụng. Không giống như các giao thức cho vay khác trong tiền điện tử, Goldfinch Finance không thể đơn giản phát triển bằng cách cung cấp các khoản vay giá rẻ thông qua trợ cấp giao thức. Nó phải tìm những người vay chất lượng cao trong thế giới thực. Tuy nhiên, điều này có lợi là làm cho giao thức chống lại các cuộc tấn công “forks and vampire” vì các hiệu ứng mạng của nó nằm trong thế giới thực.

Khuyến khích liên tục

Những người cho vay và kiểm toán viên thực hiện một nhiệm vụ quan trọng đối với giao thức bằng cách thực hiện thẩm định những người đi vay. Công việc của họ rất phức tạp, phải phân tích những người đi vay thuộc nhiều loại khác nhau từ các khu vực pháp lý khác nhau với những rủi ro riêng biệt. Giao thức phải giữ cho họ động lực bằng cách liên tục khuyến khích họ. Nếu lợi nhuận được tạo ra từ giao thức không đủ, chúng có thể cần được bù đắp thông qua lạm phát mã thông báo.

Phần kết luận

Goldfinch cho biết họ đang mang “các khoản cho vay tiền điện tử vào thế giới thực”, nhưng từ quan điểm của người trong nghành tiền điện tử, nó đang mang lại lợi suất trong thế giới thực cho tiền điện tử. Không cần phải nói thì việc kết hợp vốn tiền điện tử dư thừa đang tìm kiếm lợi tức với nhu cầu toàn cầu về Các khoản vay không thế chấp sẽ mang lại cơ hội lớn. Tuy nhiên, nó sẽ phải tuân theo các quy tắc của tài chính truyền thống, cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro. Goldfinch Finance là một bước tiến lớn trong sự phát triển tiếp theo trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, làm cầu nối giữa thế giới thực với tiền điện tử.

Theo Messari

Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.

Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.