Richard Demille Wyckoff (1873–1934) là nhà tiên phong đầu thế kỷ 20 trong cách tiếp cận kỹ thuật để nghiên cứu thị trường chứng khoán. Ông được coi là một trong năm “người khổng lồ” của phân tích kỹ thuật, cùng với Dow, Gann, Elliott và Merrill. Năm 15 tuổi, ông nhận công việc nhân viên điều hành chứng khoán cho một công ty môi giới ở New York. Sau đó, khi vẫn còn ở độ tuổi 20, ông đã trở thành người đứng đầu công ty của riêng mình. Ông cũng thành lập và trong gần hai thập kỷ đã viết và biên tập Tạp chí Phố Wall, có thời điểm hơn 200.000 người đăng ký. Wyckoff là một sinh viên ham học hỏi về thị trường, đồng thời là một nhà kinh doanh và đọc lệnh tích cực. Ông đã quan sát các hoạt động thị trường và các chiến dịch của các nhà điều hành chứng khoán huyền thoại trong thời đại của mình, bao gồm JP Morgan và Jesse Livermore. Từ những quan sát và phỏng vấn của mình với những nhà giao dịch lâu năm đó, Wyckoff đã hệ thống hóa các phương pháp hay nhất của Livermore và những người khác thành quy luật, nguyên tắc và kỹ thuật về phương pháp giao dịch, quản lý tiền và kỷ luật tinh thần.
Từ vị trí của mình, ông Wyckoff đã quan sát thấy nhiều nhà đầu tư cá nhân thất bại. Do đó, ông đã tận tâm hướng dẫn công chúng về “các quy tắc thực sự của trò chơi” được chơi bởi những người có lợi ích lớn, hay còn gọi là “tiền thông minh”. Vào những năm 1930, ông thành lập một trường học mà sau này trở thành Viện Thị trường Chứng khoán. Chương trình chào bán tập trung của trường là một khóa học tích hợp các khái niệm mà Wyckoff đã học được về cách xác định việc tích lũy và phân phối cổ phiếu của các nhà khai thác lớn với cách nắm giữ các vị trí hài hòa với những người chơi lớn này. Những hiểu biết sâu sắc được kiểm chứng theo thời gian của ông ấy ngày nay vẫn có giá trị như khi chúng được trình bày lần đầu tiên.
Bài viết này cung cấp tổng quan về các phương pháp tiếp cận lý thuyết và thực tế của Wyckoff đối với thị trường, bao gồm các hướng dẫn để xác định các đối tượng giao dịch và tham gia các vị thế mua và bán, phân tích phạm vi giao dịch tích lũy và phân phối và giải thích cách sử dụng biểu đồ Điểm và Hình để xác định mục tiêu giá . Mặc dù bài viết này chỉ tập trung vào cổ phiếu, nhưng các phương pháp của Wyckoff có thể được áp dụng cho bất kỳ thị trường tự do nào mà các nhà giao dịch tổ chức lớn hoạt động, bao gồm hàng hóa, trái phiếu, Crypto và tiền tệ.
Phương pháp tiếp cận thị trường gồm 5 bước
Phương pháp Wyckoff liên quan đến cách tiếp cận năm bước để lựa chọn cổ phiếu và tham gia giao dịch, có thể được tóm tắt như sau (Về nguyên gốc hướng dẫn bạn có thể dùng biểu đồ Điểm và Hình (P&F) nếu quen thuộc, còn không những hướng dẫn này có thể áp dụng biểu đồ nến thông dụng ngày nay)
1. Xác định vị trí hiện tại và xu hướng tương lai có thể xảy ra của thị trường. Thị trường đang củng cố hay có xu hướng? Phân tích của bạn về cấu trúc thị trường, cung và cầu có chỉ ra hướng đi có khả năng xảy ra trong tương lai gần không? Đánh giá này sẽ giúp bạn quyết định xem có nên tham gia thị trường hay không và nếu có, nên tham gia các vị thế mua hay bán.
2. Lựa chọn cổ phiếu hài hòa với xu hướng. Trong xu hướng tăng, hãy chọn những cổ phiếu mạnh hơn thị trường. Ví dụ, hãy tìm kiếm các cổ phiếu chứng minh mức tăng tỷ lệ phần trăm lớn hơn thị trường trong các cuộc phục hồi và mức giảm nhỏ hơn trong các phản ứng thoái lui. Trong xu hướng giảm, hãy làm ngược lại – chọn những cổ phiếu yếu hơn thị trường. Nếu bạn không chắc chắn về một vấn đề cụ thể, hãy bỏ nó và chuyển sang vấn đề tiếp theo.
3. Chọn cổ phiếu có “nguyên nhân” bằng hoặc vượt quá mục tiêu tối thiểu của bạn. Một thành phần quan trọng trong việc lựa chọn và quản lý giao dịch của Wyckoff là phương pháp xác định mục tiêu giá duy nhất của ông bằng cách sử dụng các biểu đồ P&F cho cả giao dịch dài hạn và ngắn hạn. Nếu bạn đang có ý định tham gia các vị thế dài hạn, hãy chọn những cổ phiếu đang tích lũy hoặc tái tích lũy và có nguyên nhân đầy đủ để thỏa mãn mục tiêu của bạn.
4. Xác định mức độ sẵn sàng di chuyển của cổ phiếu. Áp dụng chín bài kiểm tra để mua hoặc bán (mô tả bên dưới). Ví dụ, trong một phạm vi giao dịch sau một đợt tăng kéo dài, liệu bằng chứng từ chín bài kiểm tra cho việc bán ra có cho thấy rằng nguồn cung đáng kể đang tham gia vào thị trường và một vị thế bán có thể được đảm bảo không? Hoặc trong một phạm vi giao dịch tích lũy rõ ràng, chín bài kiểm tra cho việc mua có chỉ ra rằng nguồn cung đã được hấp thụ thành công hay không, có bằng chứng thêm là một cú Spring khối lượng thấp và một cú kiểm tra khối lượng thậm chí thấp hơn cú Spring không?
5. Thời gian cam kết của bạn với một lượt trong chỉ số thị trường chứng khoán. Ba phần tư trở lên các vấn đề riêng lẻ di chuyển hài hòa với thị trường chung, vì vậy bạn cải thiện khả năng giao dịch thành công bằng cách có sức mạnh của thị trường tổng thể đằng sau nó. Các nguyên tắc cụ thể của Wyckoff giúp bạn dự đoán các bước đi tiềm năng của thị trường, bao gồm sự thay đổi đặc điểm của hành động giá (chẳng hạn như thanh giảm lớn nhất trên khối lượng cao nhất sau một xu hướng tăng dài), cũng như các biểu hiện của ba định luật Wyckoff (xem bên dưới). Đặt lệnh cắt lỗ của bạn và sau đó theo dõi cho đến khi bạn đóng vị thế.
Ông Kẹ của Wyckoff
Wyckoff đề xuất một công cụ tự phát hiện để giúp hiểu biến động giá của từng cổ phiếu riêng lẻ và toàn bộ thị trường, được ông gọi là “Người đàn ông tổng hợp” (Composite Man). [Người dịch-Tôi dùng từ thay thế là Ông Kẹ, bạn có thể hiểu là cá Voi, Nhà cái, tay chơi lớn hay bất cứ từ nào với ý nghĩa như dưới đây ].
“… Tất cả những biến động trên thị trường và trong tất cả các cổ phiếu khác nhau nên được nghiên cứu như thể chúng là kết quả của hoạt động của một người. Vế mặt lý thuyết, chúng ta hãy gọi anh ta là Ông Kẹ, người ngồi sau hậu trường và thao túng cổ phiếu gây bất lợi cho bạn nếu bạn không hiểu trò chơi khi anh ta chơi nó; và bạn gặt hái lợi nhuận lớn nếu bạn hiểu nó. ” ( Khóa học Richard D. Wyckoff về Khoa học và Kỹ thuật Thị trường Chứng khoán , phần 9, trang 1-2)
Wyckoff khuyên các nhà giao dịch cá nhân cố gắng chơi trò chơi thị trường như Ông Kẹ đã chơi nó. Trên thực tế, ông ấy thậm chí còn tuyên bố rằng không quan trọng nếu các động thái thị trường “là thật hay nhân tạo; nghĩa là, kết quả của việc mua và bán thực tế của công chúng và các nhà đầu tư chân chính hoặc việc mua và bán giả tạo bởi các nhà khai thác lớn hơn. ” ( Phương pháp giao dịch và đầu tư vào cổ phiếu của Richard D. Wyckoff , phần 9M, trang 2)
Dựa trên nhiều năm quan sát các hoạt động thị trường của các nhà khai thác lớn, Wyckoff đã dạy rằng:
-
Ông Kẹ cẩn thận lập kế hoạch, thực hiện và kết thúc các chiến dịch của mình.
-
Ông Kẹ thu hút công chúng mua một cổ phiếu mà anh ta đã tích lũy được một lượng cổ phiếu lớn bằng cách thực hiện nhiều giao dịch liên quan đến một số lượng lớn cổ phiếu, nhằm quảng cáo cổ phiếu của anh ta bằng cách tạo ra một “thị trường rộng lớn”.
-
Người ta phải nghiên cứu các biểu đồ cổ phiếu riêng lẻ với mục đích đánh giá hành vi của cổ phiếu và động cơ của những nhà khai thác lớn đang chi phối nó.
-
Với việc học tập và thực hành, người ta có thể có được khả năng giải thích các động cơ đằng sau hành động mà biểu đồ mô tả. Wyckoff và các cộng sự của ông tin rằng nếu người ta có thể hiểu được hành vi thị trường của Ông Kẹ , người ta có thể xác định được nhiều cơ hội giao dịch và đầu tư đủ sớm để thu lợi nhuận từ chúng.
Chu kỳ giá Wyckoff
Theo Wyckoff, thị trường có thể được hiểu và dự đoán thông qua phân tích chi tiết về cung và cầu, có thể được xác định chắc chắn từ việc nghiên cứu hành động giá, khối lượng và thời gian. Với tư cách là một nhà môi giới, ông có vị trí quan sát hoạt động của các cá nhân và nhóm thành công cao, những người chi phối các vấn đề cụ thể; do đó, ông đã có thể giải mã, thông qua việc sử dụng cái mà ông gọi là biểu đồ dọc (thanh) và hình (P&F), những ý định trong tương lai của nhóm lợi ích lớn đó. Một sơ đồ lý tưởng về cách ông hình thành khái niệm về sự chuẩn bị và thực hiện của các nhóm lợi ích lớn đối với thị trường tăng và giảm được mô tả trong hình bên dưới. Thời điểm để vào các lệnh mua là vào cuối quá trình chuẩn bị cho một đợt tăng giá hoặc thị trường ra dấu hiệu tăng giá (tích lũy các dòng cổ phiếu lớn), trong khi thời điểm để vào các lệnh bán là vào cuối quá trình chuẩn bị cho một đợt giảm giá.
Ba Quy luật Wyckoff
Phương pháp luận dựa trên biểu đồ của Wyckoff dựa trên ba “luật” cơ bản ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh của phân tích. Chúng bao gồm xác định xu hướng hiện tại và định hướng tương lai tiềm năng của từng cổ phiếu trên thị trường, lựa chọn cổ phiếu tốt nhất để giao dịch mua hoặc bán, xác định mức độ sẵn sàng của cổ phiếu để rời khỏi phạm vi giao dịch và dự đoán các mục tiêu giá theo xu hướng từ hành vi của cổ phiếu trong một Biên độ giao dịch. Các luật này thông báo việc phân tích mọi biểu đồ và lựa chọn mọi cổ phiếu để giao dịch.
1. Quy luật cung cầu quyết định chiều hướng của giá cả. Nguyên tắc này là trọng tâm trong phương pháp giao dịch và đầu tư của Wyckoff. Khi cầu lớn hơn cung, giá cả tăng, và khi cung lớn hơn cầu, giá giảm. Nhà giao dịch / nhà phân tích có thể nghiên cứu sự cân bằng giữa cung và cầu bằng cách so sánh các thanh giá và khối lượng theo thời gian. Luật này có thể nói là đơn giản, nhưng việc học cách đánh giá chính xác cung và cầu trên biểu đồ, cũng như hiểu được tác động của các mô hình cung và cầu, cần phải thực hành với nỗ lực đáng kể.
2. Luật nhân quả giúp nhà giao dịch và nhà đầu tư thiết lập các mục tiêu về giá bằng cách đánh giá mức độ tiềm năng của một xu hướng xuất hiện từ một phạm vi giao dịch. “Nguyên nhân” của Wyckoff có thể được đo bằng số điểm ngang trong biểu đồ P&F, trong khi “hậu quả” là khoảng cách giá di chuyển tương ứng với số điểm. Hoạt động của luật này có thể được coi là lực tích luỹ hoặc lực phân phối trong phạm vi giao dịch, cũng như cách lực này tự hoạt động trong một xu hướng tiếp theo hoặc chuyển động lên hoặc xuống.
3. Quy luật nỗ lực so với kết quả đưa ra cảnh báo sớm về một xu hướng có thể thay đổi trong tương lai gần. Sự khác biệt giữa khối lượng và giá cả thường báo hiệu sự thay đổi theo hướng của xu hướng giá. Ví dụ: khi có một số thanh giá khối lượng lớn (nỗ lực lớn) nhưng ở phạm vi hẹp sau một đợt tăng đáng kể, với giá không đạt được mức cao mới (ít hoặc không có kết quả), điều này cho thấy rằng những nhóm lợi ích lớn đang dỡ bỏ cổ phiếu với dự liệu về một sự thay đổi trong xu hướng.
Phân tích phạm vi giao dịch
Một mục tiêu của phương pháp Wyckoff là cải thiện thời điểm vào thị trường khi thiết lập một vị thế để dự đoán một động thái sắp tới, nơi tồn tại tỷ lệ phần thưởng / rủi ro thuận lợi. Phạm vi giao dịch (TR) là nơi mà xu hướng trước đó (tăng hoặc giảm) đã bị dừng lại và có sự cân bằng tương đối giữa cung và cầu. Các tổ chức và lợi ích nghề nghiệp lớn khác chuẩn bị cho chiến dịch tăng giá (hoặc giảm) tiếp theo của họ khi họ tích lũy (hoặc phân phối) cổ phiếu trong TR. Trong cả TR tích lũy và phân phối, ông Kẹ đang tích cực mua và bán – sự khác biệt ở chỗ, trong tích lũy cổ phiếu được mua nhiều hơn số cổ phiếu bán ra, trong khi ở phân phối thì ngược lại. Mức độ tích lũy hoặc phân phối xác định nguyên nhân trong kết quả lần di chuyển tiếp theo ra khỏi TR.
Sơ đồ Wyckoff
Một nhà phân tích Wyckoff thành công phải có khả năng dự đoán và phán đoán chính xác hướng và độ lớn của sự di chuyển ra khỏi TR. May mắn thay, Wyckoff cung cấp các hướng dẫn đã được kiểm tra theo thời gian để xác định và phác thảo các Pha và sự kiện trong TR, do đó, cung cấp cơ sở để ước tính mục tiêu giá trong xu hướng tiếp theo. Những khái niệm này được minh họa trong bốn sơ đồ sau đây; hai mô tả các biến thể phổ biến của TR tích lũy, tiếp theo là hai ví dụ về TR phân phối.
Các sự kiện trong Tích lũy
-
PS (preliminary support)-hỗ trợ sơ bộ , nơi lượng mua đáng kể bắt đầu cung cấp hỗ trợ rõ rệt sau một đợt giảm giá kéo dài. Khối lượng tăng và chênh lệch giá mở rộng, báo hiệu rằng xu hướng giảm có thể sắp kết thúc.
-
SC (selling climax) – cao trào bán , thời điểm mà mức chênh lệch mở rộng và áp lực bán thường lên đến đỉnh điểm và việc bán ra nặng nề hoặc hoảng loạn của công chúng đang bị nhóm lợi ích chuyên nghiệp lớn hơn ở hoặc gần đáy hấp thụ. Thông thường, giá sẽ đóng cửa tốt hơn mức thấp trong SC, phản ánh việc mua vào của những nhóm lợi ích lớn này.
-
AR (automatic rally)- phục hồi tự động , xảy ra do áp lực bán mạnh đã giảm đi đáng kể. Làn sóng mua vào dễ đẩy giá lên cao; điều này được thúc đẩy thêm qua thanh lý lệnh bán khống. Mức cao nhất của cuộc phục hồi này sẽ giúp xác định ranh giới trên của TR tích lũy.
-
ST (secondary test) – kiểm tra thứ cấp , trong đó giá xem xét lại khu vực của SC để kiểm tra sự cân bằng cung / cầu ở các mức này. Nếu một mức đáy được xác nhận, khối lượng và chênh lệch giá sẽ giảm đi đáng kể khi thị trường tiếp cận trong vùng hỗ trợSC. Thông thường có nhiều ST sau một SC.
Lưu ý: Spring hoặc rũ bỏ (Springs or shakeouts) thường xảy ra muộn trong TR và cho phép những người chơi thống trị cổ phiếu thực hiện kiểm tra dứt điểm nguồn cung sẵn có trước khi chiến dịch đánh dấu bắt đầu. Một “Spring” đưa giá xuống dưới mức thấp của TR và sau đó đảo chiều để đóng trong TR; hành động này cho phép các nhóm lợi ích lớn đánh lừa công chúng về xu hướng trong tương lai để mua thêm cổ phiếu với giá hời. Sự rũ bỏ sau cùng khi kết thúc TR tích lũy giống như một lò xo nén từ trên xuống và sẵn sàng bật trở lại. Rũ bỏ cũng có thể xảy ra khi một đợt tăng giá bắt đầu, với xu hướng giảm nhanh nhằm mục đích khiến các nhà giao dịch cá nhân và các nhà đầu tư ở các vị thế mua sợ hãi bán cổ phiếu của họ cho các nhà khai thác lớn. Tuy nhiên, Spring và sự rũ bỏ sau cùng không phải là yếu tố bắt buộc: Sơ đồ tích lũy 1 mô tả một lò xo, trong khi Sơ đồ tích lũy 2 cho thấy một TR không có lò xo.
-
Kiểm tra (Test)- Các nhà khai thác quy mô lớn luôn kiểm tra thị trường về nguồn cung trong suốt TR (ví dụ: ST và lò xo) và tại các thời điểm quan trọng trong quá trình tăng giá. Nếu nguồn cung đáng kể xuất hiện trong một cuộc kiểm tra, thị trường thường chưa sẵn sàng để được đánh dấu. Một Spring thường được theo sau bởi một hoặc nhiều bài kiểm tra; một thử nghiệm thành công (cho thấy rằng giá sẽ tiếp tục tăng) thường tạo ra mức thấp cao hơn với khối lượng ít hơn.
-
SOS (sign of strength) – dấu hiệu của sức mạnh, sự tăng giá khi chênh lệch ngày càng tăng và khối lượng tương đối cao hơn. Thường thì một SOS diễn ra sau một Spring, xác nhận cách giải thích của nhà phân tích về hành động trước đó.
-
LPS (last point of support)-điểm hỗ trợ cuối cùng , điểm thấp của phản ứng hoặc sự thoái lui sau SOS. BU/LPS có nghĩa là một đợt pullback để hỗ trợ mà trước đây là kháng cự, khi mức chênh lệch và khối lượng giảm dần. Trên một số biểu đồ, có thể có nhiều hơn một LPS, bất chấp độ chính xác bề ngoài của thuật ngữ này.
-
BU— “Sự hỗ trợ” . Thuật ngữ này là viết tắt của một phép ẩn dụ đầy màu sắc được đặt ra bởi Robert Evans, một trong những giáo viên hàng đầu của phương pháp Wyckoff từ những năm 1930 đến những năm 1960. Evans đã giải thích tương tự như SOS là một “bước nhảy qua lạch” của ngưỡng kháng cự, còn BU là “trở lại lạch” thể hiện cả việc chốt lời ngắn hạn và kiểm tra nguồn cung bổ sung xung quanh vùng kháng cự. Sự hỗ trợ là một yếu tố cấu trúc phổ biến trước một đợt tăng giá đáng kể hơn và có thể có nhiều dạng khác nhau, bao gồm pullback đơn giản hoặc TR mới ở mức cao hơn.
Các Pha trong Tích lũy
Pha A: Pha A đánh dấu sự dừng lại của xu hướng giảm trước đó. Tính đến thời điểm này, nguồn cung đang chiếm ưu thế. Sự suy giảm nguồn cung đang đến gần được chứng minh bằng sự hỗ trợ sơ bộ (PS) và điểm bán cao trào (SC). Những sự kiện này thường rất rõ ràng trên biểu đồ, nơi mức chênh lệch ngày càng rộng và khối lượng lớn mô tả việc chuyển giao một số lượng lớn cổ phiếu từ công chúng sang các nhóm lợi ích chuyên nghiệp lớn. Khi những áp lực bán ra dữ dội này đã được giải tỏa, một đợt phục hồi tự động (AR), bao gồm cả nhu cầu của các tổ chức đối với cổ phiếu cũng như bán khống, thường xảy ra sau đó. Kiểm tra thứ cấp (ST) thành công trong khu vực SC sẽ cho thấy lượng bán ít hơn trước đó và sự thu hẹp chênh lệch và khối lượng giảm, nhìn chung dừng ở mức hoặc cao hơn mức giá như SC. Nếu ST đi xuống thấp hơn SC, người ta có thể dự đoán mức thấp mới hoặc sự củng cố kéo dài. Mức thấp của SC và ST và mức cao của AR thiết lập ranh giới của TR. Các đường ngang có thể được vẽ để giúp tập trung sự chú ý vào hành vi thị trường, như đã thấy trong hai Sơ đồ tích lũy ở trên.
Đôi khi xu hướng giảm có thể kết thúc ít đột ngột hơn mà không có hành động giá và khối lượng cao. Tuy nhiên, nói chung, tốt hơn là nên xem PS, SC, AR và ST, vì chúng không chỉ cung cấp một cảnh quan biểu đồ khác biệt hơn mà còn là một dấu hiệu rõ ràng rằng các nhà khai thác lớn đã bắt đầu tích lũy một cách dứt khoát.
Trong TR tích lũy lại (xảy ra trong một xu hướng tăng dài hạn), các điểm đại diện cho PS, SC và ST không rõ ràng trong Pha A. Thay vào đó, trong những trường hợp như vậy, Pha A giống với điểm thường thấy hơn trong phân phối (xem bên dưới ). Các Pha BE thường có thời gian ngắn hơn và biên độ nhỏ hơn, nhưng cuối cùng tương tự như các Pha trong tích lũy căn bản.
Pha B: Trong phân tích Wyckoff, Pha B phục vụ chức năng “xây dựng nguyên nhân” cho một xu hướng tăng mới (xem Luật Wyckoff # 2 – “Nguyên nhân và Kết quả”). Trong Pha B, các tổ chức và nhóm lợi ích chuyên nghiệp lớn đang tích lũy hàng tồn kho có giá tương đối thấp để đón đầu đợt tăng giá tiếp theo. Quá trình tích lũy của tổ chức có thể mất một thời gian dài (đôi khi một năm hoặc hơn) và liên quan đến việc mua cổ phiếu với giá thấp hơn và kiểm tra trước về giá khi bán khống. Thường có nhiều ST trong Pha B, cũng như các hành động kiểu upthrust ở phần trên của TR. Nhìn chung, những nhóm lợi ích lớn là những người mua ròng cổ phiếu khi TR phát triển, với mục tiêu thu được càng nhiều nguồn cung trôi nổi còn lại càng tốt. Việc mua và bán theo tổ chức thể hiện hành động giá lên và xuống đặc trưng của phạm vi giao dịch.
Đầu Pha B, biến động giá có xu hướng rộng và kèm theo khối lượng lớn. Tuy nhiên, khi các chuyên gia hấp thụ nguồn cung, khối lượng giảm giá trong TR có xu hướng giảm dần. Khi nguồn cung dường như đã cạn kiệt, thì cổ phiếu đã sẵn sàng cho Pha C.
Pha C: Trong Pha C, giá cổ phiếu trải qua một cuộc kiểm tra quyết định đối với nguồn cung còn lại, cho phép các nhà khai thác “tiền thông minh” xác định chắc chắn liệu cổ phiếu đã sẵn sàng để tăng giá hay chưa. Như đã lưu ý ở trên, cú nhún Spring là sự di chuyển giá xuống dưới mức hỗ trợ của TR (được thiết lập trong Pha A và B), nhanh chóng đảo ngược và di chuyển trở lại TR. Đây là một ví dụ về bẫy gấu vì sự sụt giảm bên dưới hỗ trợ xuất hiện để báo hiệu xu hướng giảm tiếp tục. Tuy nhiên, trên thực tế, điều này đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng mới, bẫy những người bán muộn. Theo phương pháp của Wyckoff, một thử nghiệm thành công về nguồn cung được thể hiện bằng một Spring (hoặc một đợt rung lắc/rũ bỏ) mang lại cơ hội giao dịch có xác suất cao. Một Spring khối lượng thấp (hoặc một bài kiểm tra khối lượng thấp của đợt rũ bỏ) cho biết rằng cổ phiếu có khả năng sẵn sàng tăng,
Sự xuất hiện của một SOS ngay sau một Spring hoặc một đợt Rũ bỏ xác nhận phân tích. Tuy nhiên, như đã lưu ý trong Sơ đồ tích lũy số 2, việc kiểm tra nguồn cung có thể xảy ra cao hơn trong TR mà không có Spring hoặc Rũ bỏ; khi điều này xảy ra, việc xác định Pha C có thể gặp khó khăn.
Pha D: Nếu chúng ta chính xác trong phân tích của mình, điều cần tuân theo là sự thống trị nhất quán của cầu so với cung. Điều này được chứng minh bằng một mô hình tiến bộ (SOS) khi mở rộng chênh lệch giá và tăng khối lượng, cũng như phản ứng (LPS) đối với chênh lệch nhỏ hơn và khối lượng giảm. Trong Pha D, giá sẽ di chuyển ít nhất đến đỉnh TR. LPS trong Pha này thường là những nơi tuyệt vời để bắt đầu hoặc thêm vào các vị thế mua có lợi nhuận.
Pha E: Trong Pha E, cổ phiếu rời khỏi TR, nhu cầu được kiểm soát hoàn toàn và mức tăng là rõ ràng đối với mọi người. Sự thoái lui, chẳng hạn như rung lắc/rũ bỏ và các phản ứng điển hình hơn, thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Các TR mới, cấp cao hơn bao gồm cả việc thu lợi nhuận và mua lại cổ phiếu bổ sung (“tích lũy lại”) bởi các nhà khai thác lớn có thể xảy ra bất kỳ lúc nào trong Pha E. Những TR này đôi khi được gọi là “bước đệm” trên con đường đạt được mức cao hơn mục tiêu giá cả.
Các sự kiện trong Phân phối
PSY – nguồn cung sơ bộ, nơi các nhóm lợi ích lớn bắt đầu bán hết số lượng cổ phiếu sau một động thái tăng rõ rệt. Khối lượng mở rộng và chênh lệch giá mở rộng, báo hiệu rằng một sự thay đổi trong xu hướng có thể đang đến gần.
BC — cao trào mua, trong đó thường có sự gia tăng rõ rệt về khối lượng và chênh lệch giá. Lực mua lên đến đỉnh điểm, với việc công chúng mua nhiều hoặc mua gấp được cung ứng bởi các nhóm lợi ích chuyên nghiệp ở mức giá gần như cao nhất. BC thường trùng với một báo cáo thu nhập lớn hoặc các tin tốt khác, vì các nhà khai thác lớn tạo ra nhu cầu lớn từ công chúng để bán cổ phiếu của họ mà không làm giảm giá cổ phiếu.
AR — phục hồi tự động. Với lượng mua dữ dội đã giảm đi đáng kể sau BC và nguồn cung lớn tiếp tục, AR sẽ diễn ra. Mức thấp của đợt bán tháo này giúp xác định ranh giới dưới của phân phối TR.
ST – kiểm tra thứ cấp, trong đó giá quay lại khu vực BC để kiểm tra sự cân bằng cung / cầu tại các mức giá này. Để khẳng định được vị trí hàng đầu, cung phải lớn hơn cầu; do đó khối lượng và mức chênh lệch sẽ giảm khi giá tiếp cận vùng kháng cự của BC. Một ST có thể ở dạng tăng (UT), trong đó giá di chuyển trên mức kháng cự được đại diện bởi BC và có thể là các ST khác trước khi nhanh chóng đảo chiều để đóng dưới mức kháng cự. Sau UT, giá thường kiểm tra ranh giới dưới của TR.
SOW — dấu hiệu suy yếu, có thể quan sát được khi di chuyển xuống (hoặc hơi qua) ranh giới dưới của TR, thường xảy ra khi chênh lệch và khối lượng tăng. AR và (các) SOW ban đầu cho biết sự thay đổi đặc điểm trong hành động giá của cổ phiếu: nguồn cung hiện đang chiếm ưu thế.
LPSY — điểm cung cấp cuối cùng . Sau khi kiểm tra mức hỗ trợ trên SOW, một đợt phục hồi yếu ớt trên biên độ hẹp cho thấy thị trường đang gặp khó khăn đáng kể trong việc tăng giá. Việc không thể tăng điểm này có thể là do nhu cầu yếu, do nguồn cung đáng kể hoặc cả hai. LPSY thể hiện sự cạn kiệt nhu cầu và những đợt phân phối cuối cùng của các nhà khai thác lớn trước khi việc giảm giá bắt đầu một cách chính thức.
UTAD — cú trồi phân phối. UTAD trong phân phối thì tương ứng với Spring và cú rũ bỏ sau cùng trong TR tích lũy. Nó xảy ra trong Pha sau của TR và cung cấp một thử nghiệm dứt khoát về nhu cầu mới sau khi bứt phá trên ngưỡng kháng cự TR. Tương tự như Spring và cú rũ bỏ , UTAD không phải là phần tử cấu trúc bắt buộc: TR trong Sơ đồ phân phối # 1 chứa UTAD, trong khi TR trong Sơ đồ phân phối # 2 thì không.
Các Pha trong Phân phối
Pha A: Pha A trong phân phối TR đánh dấu sự dừng lại của xu hướng tăng trước đó. Cho đến thời điểm này, nhu cầu đã chiếm ưu thế và bằng chứng quan trọng đầu tiên về việc cung tham gia thị trường là do cung sơ bộ (PSY) và cao trào mua (BC). Những sự kiện này thường được theo sau bởi một phục hồi tự động (AR) và một kiểm tra thứ cấp (ST) của BC, thường là khi khối lượng giảm dần. Tuy nhiên, xu hướng tăng cũng có thể kết thúc mà không có hành động cao trào mua, thay vào đó thể hiện sự cạn kiệt của lực cầu với mức chênh lệch và khối lượng giảm; ít tiến triển tăng hơn được thực hiện trên mỗi đợt tăng trước khi nguồn cung đáng kể xuất hiện.
Trong TR tái phân phối trong một xu hướng giảm lớn hơn, Pha A có thể trông giống như sự bắt đầu của TR tích lũy (ví dụ: với giá tăng cao và hành động khối lượng giảm xuống). Tuy nhiên, các Pha từ B đến E của TR tái phân phối có thể được phân tích theo cách tương tự như TR phân phối ở đầu thị trường.
Pha B: Chức năng của Pha B là xây dựng nguyên nhân để chuẩn bị cho một xu hướng giảm mới. Trong thời gian này, các tổ chức và nhóm lợi ích lớn đang thanh lý hàng tồn kho lâu dài của họ và bắt đầu các vị thế bán khống để đón đầu đợt giảm giá tiếp theo. Các điểm về Pha B trong phân phối tương tự như những điểm được thực hiện cho Pha B trong tích lũy, ngoại trừ việc những nhóm lợi ích lớn là người bán ròng cổ phiếu khi TR phát triển, với mục tiêu làm cạn kiệt nhu cầu (mua) còn lại càng nhiều càng tốt. Quá trình này để lại manh mối rằng cán cân cung / cầu đã nghiêng về cung thay vì cầu. Ví dụ, SOW thường đi kèm với chênh lệch và khối lượng tăng lên đáng kể.
Pha C: Trong quá trình phân phối, Pha C có thể tự bộc lộ thông qua một sự gia tăng (UT) hoặc UTAD. Như đã lưu ý ở trên, UT ngược lại với Spring. Nó là một động thái giá trên mức kháng cự TR rồi nhanh chóng đảo chiều và đóng cửa trong TR. Đây là bài kiểm tra nhu cầu còn lại. Nó cũng là một cái bẫy tăng giá – nó dường như báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng tăng nhưng trên thực tế là nhằm mục đích đánh lừa những nhà giao dịch đột phá không có hiểu biết. UT hoặc UTAD cho phép các nhóm lợi ích lớn đánh lừa công chúng về hướng xu hướng trong tương lai, và sau đó bán thêm cổ phiếu với giá cao cho các nhà đầu tư và nhà đầu tư đột phá như vậy trước khi bắt đầu giảm giá. Ngoài ra, UTAD có thể khiến các nhà giao dịch nhỏ hơn ở các vị thế bán khống bị thanh lý và giao cổ phần của họ cho những nhóm lợi ích lớn hơn đã thiết kế động thái này.
Các nhà giao dịch tích cực có thể muốn bắt đầu các vị thế bán sau UT hoặc UTAD. Tỷ lệ rủi ro / phần thưởng thường khá thuận lợi. Tuy nhiên, “tiền thông minh” liên tục ngăn các nhà giao dịch bắt đầu các vị thế bán khống như vậy với UT này đến UT khác, vì vậy thường an toàn hơn khi đợi đến Pha D và một LPSY.
Thông thường, nhu cầu rất yếu trong TR phân phối đến mức giá không đạt đến mức BC hoặc ST ban đầu. Trong trường hợp này, kiểm tra nhu cầu của Pha C có thể được biểu thị bằng UT của mức cao thấp hơn trong TR.
Pha D: Pha D đến sau khi các kiểm tra ở pha C cho chúng ta thấy nhu cầu cuối cùng. Trong Pha D, giá di chuyển đến hoặc thông qua hỗ trợ TR. Bằng chứng cho thấy nguồn cung đang chiếm ưu thế rõ ràng tăng lên khi có sự phá vỡ hỗ trợ rõ ràng hoặc với sự suy giảm dưới điểm giữa của TR sau UT hoặc UTAD. Thường có nhiều cuộc phục hồi yếu trong pha D; các LPSY này đại diện cho các cơ hội tuyệt vời để bắt đầu hoặc thêm vào các vị thế bán khống có lợi nhuận. Bất kỳ ai vẫn ở trong một vị thế mua trong Pha D sẽ khóc ròng.
Pha E: Pha E mô tả sự xuất hiện của xu hướng giảm; cổ phiếu rời khỏi TR và nguồn cung được kiểm soát. Khi hỗ trợ TR bị phá vỡ trên một SOW chính, sự phá vỡ này thường được kiểm tra với một đợt phục hồi không thành công tại hoặc gần hỗ trợ. Điều này cũng thể hiện cơ hội bán khống có xác suất cao. Các cuộc phục hồi tiếp theo trong thời gian giảm giá thường rất yếu. Các nhà giao dịch đã thực hiện các vị thế bán có thể theo dõi các điểm dừng của họ khi giá giảm. Sau một động thái đi xuống đáng kể, hành động lên đỉnh có thể báo hiệu sự bắt đầu của TR tái phân phối hoặc tích lũy.
Phân tích Cung và Cầu
Phân tích cung và cầu trên biểu đồ, thông qua việc kiểm tra khối lượng và biến động giá, đại diện cho một trong những trụ cột trung tâm của phương pháp Wyckoff. Ví dụ: một thanh giá có mức chênh lệch rộng, đóng cửa ở mức cao hơn nhiều so với một số thanh trước đó và đi kèm với khối lượng cao hơn mức trung bình, cho thấy sự hiện diện của nhu cầu. Tương tự, thanh giá có khối lượng lớn với mức chênh lệch rộng, đóng cửa ở mức thấp hơn mức thấp của thanh trước đó, cho thấy sự hiện diện của nguồn cung. Những ví dụ đơn giản này cho thấy mức độ tinh tế và sắc thái của những phân tích như vậy. Cho nên, việc đánh dấu và hiểu ý nghĩa của các sự kiện và giai đoạn Wyckoff trong phạm vi giao dịch, cũng như xác định thời điểm giá sẵn sàng tăng hay giảm, phần lớn dựa trên đánh giá chính xác về cung và cầu.
Luật thứ nhất và thứ ba của Wyckoff được mô tả ở trên (Cung và Cầu và Nỗ lực so với Kết quả) thể hiện cách tiếp cận cốt lõi này. Sự khôn ngoan thông thường của nhiều phân tích kỹ thuật (và lý thuyết kinh tế cơ bản) chấp nhận một trong những hiểu biết rõ ràng về quy luật Cung và Cầu: khi nhu cầu mua cổ phiếu vượt quá lệnh bán bất kỳ lúc nào, giá sẽ tăng đến mức mà cầu giảm và / hoặc cung tăng để tạo ra trạng thái cân bằng mới (nhất thời). Điều ngược lại cũng đúng: khi lệnh bán (cung) vượt quá lệnh mua (cầu) tại bất kỳ thời điểm nào, trạng thái cân bằng sẽ được khôi phục (tạm thời) bằng cách giảm giá đến mức cung và cầu cân bằng.
Định luật thứ ba của Wyckoff (Nỗ lực so với Kết quả) liên quan đến việc xác định sự chuyển đổi và phân kỳ giá-khối lượng để dự đoán các bước ngoặt tiềm năng trong xu hướng giá cả. Ví dụ: khi khối lượng (Nỗ lực) và giá cả (Kết quả) đều tăng đáng kể, chúng hài hòa với nhau, cho thấy rằng Cầu có khả năng sẽ tiếp tục đẩy giá cao hơn. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, khối lượng có thể tăng lên, thậm chí có thể tăng đáng kể, nhưng giá không tăng theo, chỉ tạo ra một thay đổi nhỏ khi đóng cửa. Nếu chúng ta quan sát hành vi khối lượng giá này trong một phản ứng hỗ trợ trong phạm vi giao dịch tích lũy, điều này cho thấy sự hấp thụ nguồn cung của các nhóm lợi ích lớn và được coi là tăng giá. Tương tự, khối lượng khổng lồ trong một đợt tăng giá với mức tăng giá tối thiểu trong phạm vi giao dịch phân phối chứng tỏ cổ phiếu ‘ không có khả năng phục hồi vì sự hiện diện của nguồn cung đáng kể, cũng từ các tổ chức lớn. Một số phản ứng trong biểu đồ AAPL dưới đây minh họa Quy luật Nỗ lực và Kết quả.
Trong biểu đồ AAPL hình trên , chúng ta có thể quan sát nguyên tắc Nỗ lực so với Kết quả trong ba phản ứng giá. Đầu tiên, chúng ta thấy giá giảm trên một số thanh có độ rộng và khối lượng ngày càng tăng. Điều này cho thấy sự hài hòa giữa khối lượng (Nỗ lực) và sự sụt giảm giá (Kết quả). Trong phản ứng thứ hai, giá giảm một lượng tương tự như trong Phản ứng số 1, nhưng với mức chênh lệch nhỏ hơn và khối lượng thấp hơn, cho thấy nguồn cung giảm, do đó cho thấy tiềm năng ít nhất là một đợt phục hồi ngắn hạn. Trong Phản ứng số 3, kích thước khoảng swing nhỏ, nhưng khối lượng lại tăng. Nói cách khác, Nỗ lực tăng lên trong khi Kết quả giảm, cho thấy sự hiện diện của những người mua lớn đang hấp thụ nguồn cung với dự đoán của đợt tăng giá tiếp tục.
Phân tích sức mạnh so sánh
Quá trình lựa chọn cổ phiếu của Wyckoff luôn bao gồm phân tích sức mạnh so sánh. Để xác định các ứng cử viên cho các vị thế mua, ông ấy tìm kiếm các cổ phiếu hoặc ngành đang hoạt động tốt hơn thị trường, cả trong xu hướng và trong phạm vi giao dịch, trong khi với các vị thế bán, ông ấy tìm kiếm những ứng viên hoạt động kém hơn. Tất cả các biểu đồ của ông ấy, bao gồm cả biểu đồ thanh, P&F đều được thực hiện bằng tay. Do đó, ông đã tiến hành phân tích sức mạnh so sánh giữa một cổ phiếu và thị trường, hoặc giữa một cổ phiếu và những cổ phiếu khác trong ngành của nó, bằng cách đặt một biểu đồ dưới một biểu đồ khác, như trong ví dụ dưới đây.
Wyckoff so sánh các sóng hoặc dao động liên tiếp trong mỗi biểu đồ, kiểm tra độ mạnh hoặc điểm yếu của mỗi sóng liên quan đến các sóng trước đó trên cùng một biểu đồ và với các điểm tương ứng trên biểu đồ so sánh. Một biến thể của cách tiếp cận này là xác định các mức cao và thấp đáng kể và ghi lại chúng trên cả hai biểu đồ. Sau đó, người ta có thể đánh giá sức mạnh của cổ phiếu bằng cách xem giá của nó so với (các) mức cao hoặc thấp trước đó, làm điều tương tự trên biểu đồ so sánh.
Trong các biểu đồ trên của AAPL và chỉ số tổng hợp NASDAQ ($ COMPX), AAPL đang tạo mức cao thấp hơn tại điểm # 3 (liên quan đến điểm # 1), trong khi $ COMPX đang tạo mức cao hơn tại điểm đó. Điều này cho thấy AAPL đang hoạt động kém hiệu quả so với thị trường ở điểm thứ 3. Bức tranh thay đổi vào tháng 2: AAPL đang bắt đầu hoạt động tốt hơn thị trường bằng cách tạo ra mức cao cao hơn ở điểm # 5 và mức thấp cao hơn ở # 6 trong khi so với thị trường đang tạo ra mức cao thấp hơn ở điểm # 5 và mức thấp thấp hơn ở điểm # 6. Trong lựa chọn cổ phiếu của mình, Wyckoff sẽ tham gia vào các vị thế mua đối với các cổ phiếu cho thấy sức mạnh tương tự so với thị trường, giả sử rằng những ứng viên này cũng đáp ứng các tiêu chí khác, như được thảo luận trong Chín bài kiểm tra Mua / Bán dưới đây.
Các nhà thực hành Wyckoff hiện đại có thể sử dụng Tỷ lệ Sức mạnh Tương đối giữa cổ phiếu và chỉ số thị trường để so sánh điểm mạnh và điểm yếu. Trên thực tế, việc sử dụng Tỷ lệ sức mạnh tương đối có thể dễ dàng loại bỏ những điểm không chính xác tiềm ẩn do sự tồn tại của các thang giá khác nhau giữa cổ phiếu và chỉ số thị trường liên quan của nó.
Chín Bài kiểm tra khi Mua / Bán
Trong khi ba luật Wyckoff cung cấp nền tảng toàn cảnh cho phương pháp Wyckoff, thì chín bài kiểm tra khi mua và bán là một tập hợp các nguyên tắc cụ thể, hẹp hơn để giúp hướng dẫn gia nhập Trading. Các bài kiểm tra này giúp xác định khi nào một phạm vi giao dịch sắp đóng cửa và một xu hướng tăng mới (đánh dấu) hoặc xu hướng giảm (đánh dấu) sắp bắt đầu. Nói cách khác, chín bài kiểm tra xác định đường kháng cự ít nhất trên thị trường. Dưới đây là danh sách chín bài kiểm tra mua và chín bài kiểm tra bán, bao gồm các tham chiếu đến loại biểu đồ nào nên được sử dụng.
Bài kiểm tra Wyckoff khi mua Giai đoạn tích lũy
-
Đã hoàn thành mục tiêu giảm giá – Biểu đồ P&F
-
Hỗ trợ sơ bộ, cao trào bán, kiểm tra thứ cấp – Biểu đồ thanh và P&F
-
Hoạt động tăng giá (khối lượng tăng trong các cuộc phục hồi và giảm trong các phản ứng) – Biểu đồ thanh
-
Kênh xu hướng bị phá vỡ (nghĩa là đường cung hoặc đường xu hướng giảm bị xuyên thủng) – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Những Mức Thấp cao hơn – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Những Mức Cao cao hơn – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Cổ phiếu mạnh hơn thị trường (nghĩa là cổ phiếu phản ứng nhanh hơn với các cuộc phục hồi và kháng cự các phản ứng tốt hơn so với chỉ số thị trường) – Biểu đồ thanh
-
Hình thành cơ sở (đường giá ngang) – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Ước tính tiềm năng lợi nhuận tăng ít nhất gấp ba lần mức lỗ, nếu mức cắt lỗ ban đầu được thực hiện – P&F và biểu đồ thanh.
Bài kiểm tra Wyckoff khi bán giai đoạn phân phối
-
Hoàn thành mục tiêu tăng giá – Biểu đồ P&F
-
Hoạt động giảm (khối lượng giảm khi phục hồi và tăng khi phản ứng) – Biểu đồ thanh và P&F
-
Nguồn cung sơ bộ, bán cao trào xuất hiện – Biểu đồ thanh và P&F
-
Cổ phiếu yếu hơn thị trường (nghĩa là, phản ứng nhanh hơn thị trường về phản ứng và chậm chạp khi phục hồi) – Biểu đồ thanh
-
Sải hướng lên bị phá vỡ (nghĩa là, đường hỗ trợ hoặc đường xu hướng tăng bị xuyên thủng) – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Những Mức Cao thấp hơn – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Những Mức Thấp thấp hơn – Biểu đồ thanh hoặc P&F
-
Hình thành mô hình vương miện (chuyển động bên) – Biểu đồ P&F
-
Tiềm năng lợi nhuận giảm ước tính ít nhất gấp ba lần rủi ro nếu lệnh dừng lỗ ban đầu được thực hiện – P&F và biểu đồ thanh.
Xu hướng giảm trong ví dụ này của AAPL kết thúc với Hỗ trợ sơ bộ (PS), Cao điểm bán (SC), Phục hồi Tự động (AR) và Kiểm tra thứ cấp (ST), đáp ứng Bài kiểm tra mục số 2. Xét khối lượng trong toàn bộ phạm vi giao dịch và giá bắt đầu tạo ra Mức Cao cao hơn và Mức Thấp cao hơn – điều này cho thấy sự giảm và hấp thụ nguồn cung và dễ dàng di chuyển lên, mặc dù nhu cầu giảm. Một khi nguồn cung đã cạn kiệt, giá có thể tăng do nhu cầu thấp hơn mức mà người ta có thể mong đợi. Hoạt động như vậy là tăng và đáp ứng Bài kiểm tra mục số 3. Kênh xu hướng đi xuống và xu hướng giảm đã bị phá vỡ và giá củng cố trong phạm vi giao dịch – Bài kiểm tra mục số 4 được thỏa mãn. Từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2009, AAPL tạo ra các mức cao cao hơn và mức thấp cao hơn, tất cả đều mạnh hơn thị trường. Điều này đáp ứng các Bài kiểm tra mục số 5, 6 và 7. Cổ phiếu đã trải qua sáu tháng để củng cố và đã tạo dựng được một lý do đủ để tạo ra một sự thăng tiến đáng kể trong tương lai. Cơ sở được hình thành, đáp ứng Bài kiểm tra mục số 8.
Như vậy Bài giới thiệu về Phương pháp giao dịch Wyckoff đã trình bày xong, hi vọng các nhà giao dịch có thêm một phương pháp hữu ích bổ sung vào hành trang đầu tư và giao dịch của mình.
Happy Trading!
Bài viết từ nguồn Stockcharts
Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.
Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.