Chúng tôi khởi đăng series đánh giá nhìn nhận đồng tiền Tether (USDT) củaAlex Krüger–chuyên gia kinh tế, nhà giao dịch Crypto có cái nhìn cân bằng và đánh giá vị trí của USDT trong hiện tại và tương lai. Những nhà đầu tư Crypto cũng sẽ có thêm một góc nhìn định hướng trong việc sử dụng các đồng stablecoins phổ biến nhất hiện nay. Bài hơi dài và chúng tôi phải biên tập lại nội dung cho dễ hiểu.
- Phần 1: Giải thích Tether và cách thức hoạt động
- Phần 2: Phân tích khả năng thanh toán của Tether và Bitfinex
- Phần 3: Cuộc chiến thanh khoản đồng coin ổn định bắt đầu
Tether là một cryptocurrency được phát hành trên blockchain bitcoin thông qua giao thức Omni Layer. Nó là một đồng tiền ổn định , mỗi USDT trong lưu thông được hỗ trợ bảo chứng một đổi một bằng tiền tệ pháp định (USD) được đặt cọc từ Tether Limited hoặc Tether International Limited, hai công ty tư nhân được thành lập tại Hồng Kông. Từ đây tôi sẽ sử dụng từ USDT và tethers thay thế cho nhau.
Hoàn cảnh đánh giá
Tether (USDT) duy trì đồng đô la của nó do công việc của các nhà giao dịch chênh lệch. USDT có thể mất tỷ giá trong trường hợp rủi ro thanh khoản tăng lên và / hoặc rủi ro tín dụng. Vào tháng 9 năm 2018, các đồng tiền mới ổn định được đưa vào thị trường. Ngay sau đó, tin đồn về vấn đề ngân hàng của Tether bắt đầu lan rộng. USDT bắt đầu giảm do các nhà đầu tư tham gia thị trường thoát khỏi USDT trong khi các nhà giao dịch chênh lệch giá yêu cầu lợi nhuận cao hơn do rủi ro cao hơn. Sau đó vào ngày 14 tháng 10, những người tham gia thị trường lớn đã kích hoạt một vụ rớt giá USDT 15%. Một cuộc di chuyển lớn USDT cho thấy Tether quy đổi 680 triệu đô la kể từ đó. Tether không thu được lợi nhuận từ việc quy đổi này. Từ ngày 29 tháng 9 đến ngày 21 tháng 10, khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitfinex cho tất cả các cặp tiền tệ đã giảm 83%. Trừ khi Tether cung cấp những gì thị trường cần (minh bạch hơn và kiểm toán thường xuyên), nếu không thị trường sẽ tiếp tục rời bỏ đồng tiền này.
Cách thức hoạt động của Tether: Tether & Bitfinex
Bitfinex và Tether là công ty chị em với các giám đốc, cổ đông và quản lý được chia sẻ . Jan van der Velde là CEO của cả hai công ty. Tất cả các đợt phát hành Tether đều thông qua Bitfinex trước khi được phân phối cho các sàn giao dịch khác. Do đó khi nhìn vào Tether người ta cũng phải nhìn vào Bitfinex.
Để đề cập đến cách Tether hoạt động và mối quan hệ của nó với Bitfinex, tôi sẽ mượn rất nhiều thông tin từ bài viết tuyệt vời này của Robert-Jan den Haan . Các điểm chính của nó là:
- Theo Bitfinex, Bitfinex là cổng vào và ra duy nhất của Tether, tức là Bitfinex là khách hàng trực tiếp duy nhất của Tether. “ Bitfinex và Tether quyết định thay đổi này vào cuối năm 2017 để giảm bớt căng thẳng đối với các ngân hàng xử lý các giao dịch mua Tether ”.
- Bitfinex mua USDT từ Tether bằng cách gửi fiat tương ứng vào tài khoản ngân hàng của Tether. Khi phát hành, tethers được gửi từ ví Tether đến ví Bitfinex, theo số tròn.
- Bitfinex là một sàn trao đổi chỉ USD; Tethers không thể được sử dụng để giao dịch trên Bitfinex.
- Người dùng của Bitfinex có thể rút đô la theo định dạng USDT. Việc rút tiền bằng định dạng USDT là một dạng mua USDT. Khách hàng chỉ có thể mua USDT và rút tiền từ Bitfinex, không phải trực tiếp từ Tether.
- Bitfinex phải duy trì một số lượng hàng tồn kho USDT để đáp ứng nhu cầu của người dùng. Bitfinex mua USDT mới bất cứ khi nào quản lý của nó quyết định, đó sẽ là bất cứ khi nào hàng tồn kho của USDT của Bitfinex đang ở mức thấp.
Bạn đọc có thể tìm thêm thông tin chi tiết về bản cập nhật hàng quý của Bitfinex cho cổ đông của họ tháng 12 năm 2017.
Chênh lệch giá Tether & neo giá đồng đô la Mỹ
USDT duy trì tỷ giá của nó với đồng đô la Mỹ do hai yếu tố:
- Khi gửi tiền, Bitfinex ghi có vào tài khoản của người dùng với 1 USD cho mỗi USDT được gửi.
- Khi giá USDT-USD giảm đáng kể so với $1, các chuyên gia đánh chênh lệch giá đưa nó đồng bộ hóa trở lại giá $1.
Ví dụ về chênh lệch giá: USDT/USD giảm xuống $0.97 tại sàn Kraken, một trong số ít các sàn giao dịch có sẵn ở dạng cặp giao dịch này. Một nhà giao dịch sẽ mua USDT (sử dụng USD) tại Kraken, chuyển USDT sang Bitfinex, chuyển đổi thành USD với giá $1.0, rút USD, chuyển USD trở lại Kraken và tạo ra 3% tổng doanh thu. Các chuyên gia đánh chênh lệch sẽ thực hiện giao dịch chênh lệch bất cứ khi nào có thể nếu nhận thấy chi phí hoạt động và rủi ro chấp nhận được sẽ gây áp lực lên USDT/USD, đẩy nó lên $1.0. - Các ví dụ khác minh họa chênh lệch bằng BTC-USD & BTC-USDT có tại đây .
Đây là công việc của các nhà giao dịch thực hiện chênh lệch giá để giữ giá trị của một giao dịch tài sản chặt chẽ với giá trị cơ bản của nó. Chênh lệch bao gồm các chân khác nhau (tối thiểu là hai). Để thực hiện chênh lệch, các nhà giao dịch cần một cổng để đóng chân cuối cùng của chênh lệch giá – trong trường hợp này là Bitfinex có quan hệ ngân hàng và cho phép rút tiền pháp định USD.
Tuy nhiên các nhà giao dịch chênh lệch giá không kiếm tiền miễn phí, họ kiếm lợi nhuận bằng cách chịu đựng bốn rủi ro :
- Rủi ro thị trường – trong ví dụ đầu tiên, giá của BTC có thể giảm trong khi nhà giao dịch chuyển BTC sang Binance. Rủi ro thị trường có thể được loại bỏ gần như hoàn toàn bằng cách bảo hiểm rủi ro cho việc tiếp xúc lâu dài của BTC trên thị trường phái sinh như Bitmex hoặc CME ví dụ bằng cách tạm thời bán khống XBT.
- Rủi ro thực hiện – liên quan đến chênh lệch giá thầu, giảm chi phí hoạt động, nhưng không thể đoán trước.
- Rủi ro thanh khoản – liên quan đến sự chậm trễ trong việc đóng cửa chặng cuối cùng của giao dịch, điều này ảnh hưởng đến khả năng sinh lời do chi phí cơ hội và giá trị thời gian của tiền bạc.
- Rủi ro tín dụng – của Bitfinex và / hoặc Tether trong trường hợp USDT. Nếu một trong hai bị mất khả năng thanh toán trước khi nhà giao dịch xử lý việc rút tiền, nhà giao dịch không thể đổi USDT sang USD.
Tethers có thể mất giá và giảm đáng kể từ $1.0 trong trường hợp tăng rủi ro thanh khoản và / hoặc rủi ro tín dụng. Nói cách khác, nếu niềm tin trong Bitfinex hoặc Tether giảm đi, hoặc nếu Bitfinex gặp vấn đề về ngân hàng, USDT sẽ giảm xuống thấp hơn .
Trong một thị trường hoàn toàn hiệu quả, ai cũng biết miễn là USDT hoàn toàn được hỗ trợ bởi USD và quy trình rút tiền Bitfinex hoàn toàn đáp ứng, giá thị trường của USDT sẽ vẫn ở mức $ 1.0 bất kể mua hay bán , do công việc của các nhà giao dịch chênh lệch. Và tất nhiên, không phải lúc nào thị trường cũng hoàn toàn hiệu quả, đặc biệt là tắc nghẽn trong tiền gửi fiat / rút tiền.
..Còn nữa
Đầu tư vào dự án blockchain, tiền mã hoá, chứng khoán...rất tiềm năng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao, bạn chỉ nên đầu tư trong phạm vi tài chính cho phép của bạn. Chúng tôi khuyến nghị bạn hãy trang bị kiến thức, tìm hiểu thật kỹ và có tư vấn từ chuyên gia trong lãnh vực bạn có ý định đầu tư.
Để không bỏ lỡ thông tin mới trên Bitcoininus, vui lòng theo dõi kênh Telegram / FB hoặc đăng ký nhận e-mail.